Практики

Андеррайтер на рынке ценных бумаг

Андеррайтер на рынке ценных бумаг – это юридическое лицо, играющее роль посредника между компанией выпускающей акции (компанией-эмитентом) и покупателями этих акций (а это в том числе и мы с вами). Обычно в этой роли выступают инвестиционные банки. Хотя, в принципе, это может быть любое юридическое лицо обладающее соответствующей лицензией от ЦБ РФ и статусом профессионального участника рынка ценных бумаг.

Весь процесс представляет собой примерно следующее. Компания-эмитент решает выпустить свои акции, т.е. другими словами провести так называемое первичное размещение акций на бирже (IPO). Компания заключает договор с андеррайтером, а тот действует по одному из нижеописанных сценариев (в зависимости от условий, изложенных в заключенном договоре):

1. Сразу выкупает все размещаемые акции у компании-эмитента, а затем уже реализует их на бирже с собственной наценкой. В этом случае он рискует тем, что часть бумаг продать не удастся;
2. Обязуется продать максимально возможное число акций из выпуска (снимая тем самым с себя финансовый риск);
3. Продаёт максимальное число эмитируемых бумаг, а кроме этого обязуется выкупить у эмитента весь остаток эмиссии (который неудастся реализовать в ходе первичного размещения) с целью последующего его размещения;
4. Действует по принципу “всё или ничего”. Иными словами, обязуется реализовать весь выпуск бумаг. Ну а если в итоге ему это не удаётся, то он лишается своего вознаграждения.

В любом случае, здесь также производится оценка рисков, анализ деятельности компании-эмитента и установление адекватной цены акций на момент их первичного публичного предложения.

По сути своей, андеррайтинг на фондовом рынке это та же самая страховка. В данном случае эмитент ценных бумаг страхуется от того, что не сможет их разместить по своей номинальной стоимости. Вознаграждение андеррайтера в данном случае есть не что иное, как обычная страховая премия. И чем больший риск тот на себя готов взять, тем выше и размер этой премии.

В общем случае роль
андеррайтера здесь сводится к следующему:

1. Проведение подготовительного этапа (разрабатывается проспект эмиссии);
2. Распределение эмиссии между инвесторами, сначала в форме закрытых подписок (в ходе роад-шоу**), а затем и посредством прямых биржевых продаж;
3. Поддержание и подогревание интереса к выпущенным ценным бумагам (в т.н. период стабилизации);
4. Информационно-аналитическая поддержка выпущенных ценных бумаг.

Зачастую бывает так,
что компания-эмитент прибегает к услугам
сразу нескольких таких посредников.
Причиной этого может быть стремление
создать определённую конкуренцию между
ними, а также расширить круг своих
потенциальных инвесторов (кроме этого
размер эмиссии может оказаться попросту
неподъёмным для одного посредника). В
этом случае андеррайтеры могут временно
объединяться для осуществления
координации своих действий, возникает
т.н. синдикат андеррайтеров.

** Роад-шоу (англ. Road
show) представляет собой
шоу почти в прямом смысле этого слова.
По сути, это множество презентаций,
званных обедов и фуршетов проводимых
по всей стране (или даже в нескольких
странах) специально для потенциальных
инвесторов. Основная цель данного
мероприятия состоит в том, чтобы вызвать
максимальный интерес и тем самым поднять
спрос на эмитируемые ценные бумаги.

Вы можете поделиться этой статьёй на своей странице в соцсетях:

Биржа , Словарь трейдера

olegas ›

Торгую га финансовых рынках с 2008 года. Сначала это был FOREX, затем фондовая биржа. Сначала занимался преимущественно трейдингом (краткосрочными спекуляциями на валютных рынках), но сейчас все больше склоняюсь к долгосрочным инвестициям на фондовом рынке. Хотя иногда, дабы не терять форму и держать себя в тонусе, балуюсь спекуляциями на срочном рынке (фьючерсы, опционы). Пишу статьи на сайт ради удовольствия.

Профессия андеррайтер

Сфера деятельности андеррайтера — андеррайтинг, один из основных процессов в страховании и банковской деятельности, который охватывает три направления:

• банковскую сферу,
• страхование,
• фондовый рынок.

Андеррайтер должен продумать все возможные ситуации и вычислить риски и их вероятность. Он действует в интересах банка или страховой компании, защищая их интересы, и разрабатывает сетку тарифов, по которым определяются страховые случаи.

Андеррайтер в банковской сфере

В финансовом секторе андеррайтер занимается оценкой рисков при кредитовании либо заключении любых договоров.

Многие люди когда-либо брали в банке потребительский или ипотечный заем. Согласие или отказ приходит не сразу: банку необходимо проверить потенциального заемщика.

При кредитовании банк должен оценить уровень платежеспособности заемщика, чтобы понять, будет ли сумма кредита выплачена. Это необходимо для того, чтобы банк не понес убытки.

У каждого банка есть собственная система оценки платежеспособности заемщика на основе информации о его доходах, кредитной истории, имуществе, которое может выступать в качестве обеспечения.

В результате проверки банк принимает решение выдать кредит или отклонить запрос, либо предоставить кредит на других условиях (изменить сумму займа, срок выплаты или процентную ставку).

Всеми этими процессами занимается андеррайтер.

Банковский андеррайтинг бывает двух видов:

• автоматический,
• индивидуальный.

Автоматический андеррайтинг используется для быстрой проверки платежеспособности клиента при кредитовании на небольшие суммы (потребительское или экспресс-кредитование). Ускоренная проверка занимает не более одного часа.

Без индивидуального андеррайтинга не обойтись при кредитовании на крупные суммы (например, ипотека, автомобильный кредит). В этом случае необходима более тщательная проверка состоятельности заемщика, в которой участвуют следующие службы банка:

• кредитная,
• служба безопасности,
• юридическая.

После тщательной проверки информации о потенциальном заемщике данные поступают к андеррайтеру, который и выносит окончательное решение о предоставлении кредита.

Интересно!

Эти процессы отражают суть андеррайтинга: чем больше вложения банка, тем тщательнее проверяется платежеспособность заемщика и оцениваются любые риски.

На фондовом рынке

Андеррайтеры участвуют в управлении выпуском и распределением ценных бумаг. Основная цель организаций — реализация этих ценных бумаг по определенным ценам.

Андеррайтинг в страховании

Принимая решение о страховании, компания должна проанализировать всю информацию о клиенте, чтобы определить тарифы в каждом конкретном случае. Например, при страховании жизни нельзя предоставлять одинаковые условия молодому человеку без хронических болезней и вредных привычек, спортсмену-экстремалу и человеку с тяжелым хроническим заболеванием или вредными привычками.

В страховой сфере андеррайтер — это специалист, наделенный полномочиями на основании анализа данных принимать решение о страховке, классифицировать риски, формировать «страховой портфель».

Андеррайтер анализирует вероятные риски, принимает решение о страховании в каждом конкретном случае, определяет тариф и условия страхования.

Деятельность по комплектованию прибыльного страхового портфеля

Портфелем страховой организации считается общее количество всех объектов, принятых фирмой к страхованию. Изначально это понятие обозначало сумму всех полученных СК премий, но на этом основании сложно было вычислить предпочтительный размер портфеля, поскольку погрешность при расчетах прогнозируемых и фактических доходов и расходов на премиальные выплаты являлась существенной и затрудняла анализ прибыльности.

Принято считать, что существует определенный диапазон значений по величине страхового портфеля, позволяющий получить максимальную прибыль:

1. Нижняя граница диапазона не позволяет СК считаться стабильной, так как при минимальном размере портфеля невозможно рассчитать и установить тарифы, соответствующие рыночным условиям конкретного региона (как правило, тарифы окажутся либо завышенными, чтобы фирма могла извлекать выгоду из страховки, либо заниженными, чтобы обеспечить ей конкурентоспособность). Такая политика не может обеспечить ее надежность и кредитоспособность, поскольку при высоких тарифах СК не сможет привлечь достаточное количество клиентов, а при низких – не достигнет показателей рентабельности деятельности. Кроме того, при минимальной величине страхового портфеля несколько крупных выплат могут привести к убыточности портфеля в целом.
2. Верхняя планка может быть неограниченной при грамотной политике, проводимой СК. Если прирост портфеля происходит в основном за счет вовлечения в страхование рисков с высокой вероятностью наступления страхового случая, то в конечном итоге количество объектов страхования и размер портфеля увеличатся, а прибыльность начнет снижаться за счет премиальных выплат страхователям.

Доходность портфеля рассчитывается путем сложения всех полученных за расчетный период премий (по отдельным видам страховки или в общем по всем рискам) и вычета из полученного значения сопутствующих расходов (на рекламу и вовлечение новых клиентов, оплату услуг сотрудников и брокеров).

На основании уровня доходов, андеррайтер формирует структуру портфеля, включая новые объекты, либо исключая их при высокой вероятности финансовых потерь. При постоянном мониторинге входящих в состав портфеля элементов, относящихся к повышенной категории риска, специалист может оптимизировать показатели доходности страхового портфеля и снизить по нему вероятность наступления катастрофических убытков. Например, ужесточить условия договоров или вообще исключить из страхования от стихийных бедствий объекты, находящиеся в неблагоприятных климатических зонах.

Что такое андеррайтинг

Получить общее представление о том, что это такое – андеррайтинг в страховании возможно, изучив специфику деятельности СК по формированию разумной страховой политики и наполнению портфеля фирмы оптимальным набором страховых объектов, способных обеспечить ее стабильное функционирование и доходность.

Андеррайтинг в страховании – это комплекс мер, направленных на изучение предметов (объектов) страхования по уровню рисков, отнесение их к какой-либо имеющейся страховой категории или подбор персонального страхового тарифа, проработку специальных условий договора и оценку прогнозируемой выгоды от сделки.

На основе полученных фактов специалист по андеррайтингу выносит решение о предоставлении страховых услуг или отказе в них клиенту, а также о возможном включении нового объекта в страховой портфель фирмы. Результатом качественного андеррайтинга должно стать формирование оптимального по объему, конкурентоспособного и прибыльного страхового портфеля компании.

Виды андеррайтинга и функциональные отличия

Рассмотрим, какие обязанности выполняет андеррайтер в каждой отдельной сфере:

• На рынке ценных бумаг.
• В страховой сфере.
• В банковской деятельности.

Инвестиционная деятельность

На рынке ценных бумаг с профессией андеррайтер можно столкнуться при первичном размещении акций – IPO. Он руководит процессом выпуска ценных бумаг и их распределения, а также выступает гарантом того, что акции эмитента будут размещены на бирже в указанном количестве, в определенный срок и по оговоренной цене.

Синдикат возглавляет ведущий андеррайтер. Он поддерживает контакты с эмитентом и ведет учет размещенных на бирже акций.

Что входит в обязанности андеррайтера на рынке ЦБ:

• Подготовка проспекта эмиссии акций.
• Разработка рекламной кампании по привлечению инвесторов.
• Контроль размещения.
• Поддержание ликвидности ценных бумаг после их размещения.
• Оказание консультационных услуг эмитенту.

Эмитент может заключить с андеррайтером один из двух видов договоров:

1. «Firm commitment» (твердое обязательство). На основании данного соглашения андеррайтер обязуется купить все ценные бумаги, подготовленные для первичного размещения, и перепродать их бирже. При этом перепродажа осуществляется по более высокой стоимости, т.е. андеррайтер зарабатывает на спекуляции. Особенность договора в том, что андеррайтер несет все риски продажи, поскольку он гарантирует эмитенту получение выручки даже в том случае, если на бирже никто не изъявит желание купить ценные бумаги.
2. «Best efforts» (максимальные усилия). Предполагает продажу максимально возможного количества акций нового выпуска, но при этом андеррайтер не несет финансовой ответственности. Если часть ценных бумаг продать не удалось, он снимает с себя риски.

В России андеррайтером может быть любое юридическое лицо, имеющее лицензию Центробанка. К примеру, инвестиционный банк или инвестиционная компания.

Страховая сфера

В сфере страхования андеррайтер занимается оценкой рисков по страховым договорам. Он изучает личность клиента и его имущество, если речь идет о страховке автомобиля или недвижимости.

Что входит в его обязанности:

• Определение юридической чистоты клиента и имущества, подлежащего страхованию. Для этого, к примеру, андеррайтер проверяет удостоверение личности страхователя, его документы на транспортное средство, квартиру или дом и т.п.
• Оценка риска наступления страхового случая. К примеру, чтобы оценить такой риск при страховании недвижимости, он изучает систему безопасности, материал, из которого возведена постройка, этажность и другие параметры.
• Определение тарифа и величины страховой премии, которые будут адекватны оцененному риску. В случае, если по объекту страхования был установлен высокий риск наступления страхового случая, андеррайтером могут быть введены дополнительные условия. Кроме того, он может отказать клиенту в заключении договора.

От работы андеррайтера зависит успех деятельности всей компании.

Банковская деятельность

В финансовых учреждениях – банках и МФО – работают не только живые сотрудники, выполняющие обязанности андеррайтера, но и автоматический андеррайтинг, его еще называют скорингом.

У обоих методов цель одна – оценить вероятность погашения или непогашения кредита, который запрашивает потенциальный клиент.

Разница между скорингом и работой сотрудника в скорости и точности оценки. Машина выдает результаты быстрее за счет автоматических алгоритмов, с помощью которых клиентам присваивается рейтинг.

Зато сотрудник может оценить риски точнее, беря во внимание факторы, которые может не учитывать система. Что входит в обязанности банковского андеррайтера:

Что входит в обязанности банковского андеррайтера:

• Анализ документов, которые предъявляет клиент для получения займа.
• Анализ кредитной истории.
• Проверка обеспечения по кредиту, если оно предусмотрено условиями.
• Проверка информации о клиенте, к которой может иметь доступ финансовое учреждение.

Результатом работы андеррайтера является одобрение или отказ в выдаче кредита, а также формирование конкретных условий – увеличение процентной ставки, уменьшение срока кредитования, снижение суммы и т.д.

Андеррайтинг кредитов

В финансовом мире термин андеррайтинг имеет несколько значений. Но если говорить о кредитах, имеется ввиду подход к оцениванию рисков, который позволяет принять максимально взвешенное решение о выдаче займа на определенных условиях. 

Каждый банк оценивает своих постоянных клиентов в индивидуальном порядке. Большинство таких процедур автоматизированы, поэтому решение принимается максимально быстро. Иногда финансовое учреждение соглашается выдать кредит, но не на условиях, на которые претендовал заёмщик. К примеру, часто клиенту предлагается уменьшить запрашиваемую сумму или увеличить процентную ставку.

Оплата труда

Размер заработной платы зависит, в основном, от опыта работы, должности, размера компании. Для молодых специалистов с профильным образованием средняя заработная плата может составлять 1000 долларов. У начальника отдела андеррайтинга с опытом работы 3-5 лет заработная плата составляет 1500-3000 долларов и более. В крупных организациях начальник департамента андеррайтинга может зарабатывать до 5000 долларов в месяц.

Андеррайтер, выполняющий такие функции как оформление полисов, анализ страховых показателей, оптимизация страхового продукта, мониторинг убыточности и др. может рассчитывать на заработную плату в пределах 1500-3000 долларов в месяц.

Ступеньки карьеры и перспективы

Андеррайтер на сегодняшний день считается одной из самых перспективных профессий. В последнее время часто осуществляется страхование имущества, транспорта и личного страхования. Через 2-3 года работы андеррайтер может быть переведен на должность начальника отдела. Продвижение по службе требует некоторого времени. Это объясняется тем, что результаты работы других специалистов, например, страхового агента или финансового консультанта, видны сразу, в то время как результаты деятельности андеррайтера можно оценить, как минимум, только через год.

Также востребованы такие должности как эксперт отдела выплат, специалист отдела продаж. После трех лет работы в страховой компании можно рассчитывать на должность управленца среднего звена, а впоследствии и бизнес-аналитика.

В ближайшем будущем профессию андеррайтера в России, как и страховой рынок в целом, ждут огромные перспективы. По прогнозам специалистов в области страхования спрос на андеррайтеров будет стабильно расти.

Знаменитые андеррайтеры

Портрет российского андеррайтера:

Согласно исследованию рынка труда, большинство соискателей должности андеррайтера составляет молодежь в возрасте до 30 лет (65%). Женщин в данной сфере занято чуть больше, чем мужчин – 54%. 87% специалистов имеют высшее образование. Каждый четвертый андеррайтер свободно владеет английским языком.

В отечественной страховой литературе вопросы качества управления рисками освещались в работах: Архиповой А.Н, Бесфамильной, Л.В., Гольштейна, Г.Я., Грызенковой Ю.В., Корнилова И.А., Николенко Н.П., Артамонова А.П.,Цыганова А.А., Черновой Г.В.,Турбиной К.Е., Шахова В.В., Юлдашева Р.Т., Юрченко Л.А., Осадца С.С. Базилевича В.Д., Гаманковой О.А., Татариной Т.В., Нечипоренко В.И., а также в зарубежных работах: Альберт М., Бланд Д., Мескон, М. Хедоури Ф. Хореткотте Х.

Интересные факты

29 сентября на XVII Международной конференции по страхованию стран СНГ и Балтии в поселке Дагомыс было объявлено Днем андеррайтера, генеральным спонсором которого выступило ОАО «Азиятранс Ре». Но в соответствии со своей деятельностью, андеррайтеры могут полноправно отмечать и 6 октября – День страховщика, и 27 ноября – День оценщика

Афоризмы о страховании и рисках

Кто ничем не рискует, ничего не получит; кто всем рискует, все теряет.

Французское изречение

Кто ищет одних лишь верных прибылей, навряд ли станет очень богат; а кто вкладывает все имущество в рискованные предприятия, зачастую разоряется и впадает в нищету; поэтому надлежит сочетать риск с известным обеспечением на случай убытков.

Ф. Бэкон

Требования работодателя

Что выше всего ценит работодатель, подбирая андеррайтера? Особое внимание он уделяет склонности к аналитике и систематизации. Чтобы получить такую должность, соискателю нужно отлично ориентироваться в страховом бизнесе, а также четко знать, по какому принципу формируются отраслевые продукты

Кроме того, желательны:

• опыт работы на аналогичной должности;
• навыки владения специальным программным обеспечением;
• опыт в разработке и оформлении нормативных документов и материалов методического характера по андеррайтингу.

Знание английского языка – преимущество. Оно может пригодиться, если вы будете трудоустраиваться в западную компанию или в российскую, но с совладельцами-иностранцами.

Итак, подытожим. Для получения должности андеррайтера специалисту надо иметь:

• высшее образование;
• знания законодательства в страховой сфере;
• склонность к аналитике;
• грамотную речь – как письменную, так и устную;
• статус уверенного пользователя персональным компьютером.

Основные функции

В условиях динамично развивающегося страхового рынка особое значение для принятия управленческих решений имеет андеррайтинговая политика страховой компании. Андеррайтинг является ключевым звеном, лежащим в основе всей системы страховых отношений, поскольку именно от правильной андеррайтинговой политики зависит успешное осуществление страховых операций и финансовый результат страховой организации. К основным функциям андеррайтинга относятся следующие:

• Аналитическая, которая предполагает оценивание. Для любого риска характерны определенные показатели: качественные (профессионализм и качество подготовки специалистов, присутствие сигнализации) и количественные (максимально возможный ущерб, вероятность возникновения урона и т.д.);

• Практическая, которая предполагает нахождение рационального страхового тарифа. Расчет производится актуарным методом. В функции андеррайтера входит:

  • отбор оптимальных коэффициентов по отношению к базовой ставке, в соответствии со спецификой определенного соглашения;
  • утверждение условий страхования (к основным инструментам управления доходностью СК относятся страховые тарифы, а также сами условия страхования);
  • подготовка доходного страхового портфеля.
• Методическая, которая предполагает разработку инструкций для андеррайтеров, обучение продавцов страховых услуг и другое;
• Контрольная, которая предполагает мониторинг и контроль за объектами страхования, коррекцию страховой и тарифной политики и другое.

Каждому виду страхования присущи свои уникальные оценочные особенности. Дать правильную оценку страховой ситуации можно только при понимании сути страхового события, объекта и факторов, повышающих возможность возникновения страховых случаев и ожидаемую величину страховой компенсации. Процедуру выполняют через анализ страхуемого объекта по целому списку критериев. К примеру, к оформлению страховки КАСКО на наземные ТС могут быть предъявлены такие критерии, как перечень лиц, имеющих доступ к вождению машины, их водительский стаж, возраст; планируемая сумма франшизы; отсутствие/наличие противоугонного оборудования; условия сохранности ТС ночью и так далее.

Процесс андеррайтинга

Если говорить простыми словами, то процесс андеррайтинга в любой страховой компании неразрывно связан с другими бизнес-процессами, протекающими в ней, а именно с:

• разработкой страховых услуг;
• маркетинговой политикой страхования;
• прямыми продажами;
• сопровождением договоров;
• урегулированием понесенных убытков страхователями.

Предстраховая экспертиза

В России андеррайтинг в страховании включает в себя такой этап, как предстраховая экспертиза, которая осуществляется в самом начале – сразу после подачи страхователем заявления и всех требуемых документов для заключения договора.

Предстраховая экспертиза может включать в себя оценку риска на основании:

• только документов об объекте страхования, представленных страхователем;
• или и документов, и непосредственного личного осмотра объекта экспертом.

Проведение экспертизы осуществляется, в зависимости от конкретной ситуации и степени “стандартности” страхового риска:

• непосредственно продавцом страхового полиса, в том числе, страховым агентом или брокером;
• сюрвейером или сюрвейерской организацией;
• андеррайтером;
• самим страхователем (в редких случаях).

В процессе осуществления предстраховой экспертизы будет:

• выявлено, относится ли объект к категории повышенной вероятности возникновения в отношении него страхового случая;
• оценено, возможна ли минимизация рисков;
• подготовлен письменный отчет о результатах проведенного анализа.

Прогнозирование ущерба

Сущность второго этапа – прогнозирования ущерба – заключается в оценке андеррайтером среднего значения общего размера компенсации, которая будет положена к выплате всем потерпевшим, при отдельно взятом страховом случае.

Андеррайтеру для успешного осуществления данного этапа необходимо теоретически смоделировать несколько страховых случаев на объекте и представить:

• сколько человек могут погибнуть;
• сколько получат травмы различной степени тяжести;
• сколько придется эвакуировать с места катастрофы, а значит, понести транспортные расходы и др.

Далее необходимо произвести расчет в соответствии с действующими нормативами – какую сумму придется выплатить всем этим потерпевшим по каждому страховому случаю и исчислить среднее значение.

Принятие решения

После осуществления предстраховой экспертизы и оценки вероятного размера ущерба наступает самый важный этап – принятие решения андеррайтером о заключении или незаключении договора.

На данном этапе также утверждаются условия договора в зависимости от степени оцененного страхового риска, формируются конкретные числовые значения понижающих, повышающих коэффициентов, устанавливается франшиза и др.

Контроль после заключения договора

Один из этапов андеррайтинга в страховании – это мониторинг объекта уже после заключения договора и уплаты страхователем премии.

Контроль включает в себя:

• обеспечение выполнения мероприятий, направленных на снижение степени риска;
• принуждение страхователя к уплате дополнительной страховой премии при изменении степени риска или расторжение соглашения в случае, если страховой риск отпал.

Особенности андеррайтинга

Андеррайтер решает, принимать или нет на страхование риск, представленный в заявлении. Принято отличать процедуры, которые присущи групповому и индивидуальному андеррайтингу. При групповом андеррайтинге оценивают характеристики группы, демографическую статистику и прошлые убытки. При индивидуальном андеррайтинге страхователь обязан представить сведения, которые подтверждают, что его риск подходит для страхования (при страховании здоровья или жизни) или специфические детали, которые касаются его автомобиля или собственности (при страховании бизнеса или имущества).

Риск индивидуального страхователя при страховании жизни должен одобрить андеррайтер страховой компании (эта процедура может продолжительное время занять). Обычной практикой является заполнение страхователем анкет, которые содержат вопросы о состоянии здоровья, курении, его стиле жизни, страхователя и членов его семьи. При страховании жизни на большие суммы от страхователя понадобится прохождение медицинского освидетельствования.

Когда андеррайтер принимает решение о том, принять ли риск на страхование, следующее, что он обязан сделать — это использовать правильную ставку премии. Ставки премий назначают для каждого класса страхователей департаментом актуарных расчетов. Роль андеррайтера сводят к тому, чтобы определить, к какому классу необходимо отнести какого-либо страхователя.

Страховой бизнес не сможет избегнуть некоторой дискриминации; в противном случае появившаяся антиселекция сделает страхование не доступным для большинства. Антиселекция может появиться, когда ценовые категории так широки, что и неблагоприятные, и благоприятные для страховщика риски объединяют в одну группу, а страхователи за них платят одну цену. При таких обстоятельствах для страхователей, которые имеют высокие риски, страхование является более выгодным ввиду цены более низкой, нежели нужно для создания страхового фонда и цена для страхователей с незначительными рисками будет завышенной. Следовательно, страхователи с незначительными рисками будут на таких условиях не заинтересованы в страховании, так как сделка не выгодна для них. Когда на страхование будут принимать только неблагоприятные риски, оно станет весьма дорогим. Чтобы предупредить появление данной рыночной ошибки, страховщики обязаны назначать более низкие ставки премии для малых рисков, то есть цена страхования должна быть дифференцированной.

Главная цель работы андеррайтера — получение уверенности в том, что страховая премия, которая назначена каждому страхователю, отражает реально его риск, а следовательно, сама страховая операция является прибыльной.

Основные функции

Работа андеррайтером — это деятельность, производимая в рамках следующего алгоритма действий:

1. Идентификация для объекта, подлежащего страхованию. Проверка документов, подтверждающих права на имущество, участвующее в договоре.
2. Оценка уровня риска. Определение причин возможного отклонения объекта, в случае если клиент подозревается в предоставлении неправдивой информации.
3. Принятие решения о возможности заключения договора. Андеррайтинг объекта может быть как медицинский, финансовый, так и профессиональный. В данном случае большую роль играет аналитика самого специалиста, дающего заключение, а также его профессионализм в прогнозировании возможного развитии ситуации.
4. Определение списка условий договора — как основных, так и дополнительных. Андеррайтер уполномочен принимать решение о том, к какой группе рисков отнести предлагаемый случай. На этой почве он имеет право внести в договор страхования те дополнительные условия, которые посчитает необходимыми и определяющими дальнейший ход сделки. Примером подобных дополнений может стать сумма или срок действия сделки.
5. Установление тарифов, расчет размера премий. Андеррайтер проводит собственный анализ и устанавливает суммы компенсаций согласно нормам страхового права и льготам, уже ранее принятым в компании. Если степень риска сделки высока, соответственно повышаются коэффициенты.
6. Подписание договора страхования.

Понятие андеррайтера

Не буду вдаваться в тонкости перевода с английского, т. к. слово underwriting не имеет однозначного толкования. Under – это предлог “под”, а write переводится как “писать”. Если образовать из этого существительное, то получается “тот, кто подписывает”. Примерно так.

Применяют термин как к отдельной профессии, т. е. человеку, который выполняет определенные функции (например, в банке андеррайтер оценивает риск невозврата кредита), так и к юридическому лицу (например, в IPO эмитент нанимает андеррайтера в лице крупнейшего инвестиционного банка, который организовывает процесс и гарантирует размещение акций на бирже).

Его обязанности отличаются в зависимости от того, в какой сфере происходит оценка: в банковской, инвестиционной или в страховании. Более детально особенности профессии рассмотрим в отдельных разделах.

Саму деятельность по оценке рисков называют андеррайтингом.

История возникновения профессии уходит в страховое дело XVI века, когда возникла потребность оценить риск наступления страхового случая у судовладельца. Андеррайтер оценивал протяженность маршрута перевозок и стоимость грузов, район прохождения судна и частоту нападения на нем пиратов, срок службы корабля, опыт моряков и капитана. На основе такого анализа назначал размер страхового взноса.

Потом аналогичные задачи потребовалось решать и в других сферах. В России андеррайтинг для большинства все еще представляет набор иностранных букв. Вряд ли вы найдете школьника, который мечтает пройти обучение по этой профессии, тогда как востребованность очень высокая.

Как и у любого вида деятельности, у этой профессии есть и плюсы, и минусы. К достоинствам можно отнести довольно высокий уровень оплаты труда: в среднем андеррайтер получает около 70 000 руб. в месяц. Это обусловлено тем, что специалисты выполняют широкий круг обязанностей, обладают развитыми аналитическими способностями и математическими навыками оценки рисков.

А самый весомый недостаток профессии – это колоссальная ответственность перед компанией за результат работы и, как следствие, высокий уровень стресса.

Андеррайтинг брокеров форекс: у кого он реальный для трейдеров

Наиболее серьезные предложения для трейдеров по андеррайтингу банков — у банков брокеров Европы. Так, швейцарский Swissquote Bank SA предлагает не только более 1 млн. финансовых инструментов для торговли своим трейдерам и инвесторам, но и гарантированный возврат государством до 100 тыс. франков в случае банкротства банка. Это реальный андеррайтинг от крупного брокера форекс, фондовой, товарной и криптовалютной биржи.

Swissquote Bank SA с активами 3.6 млрд. CHF входит в ТОП-20 банков Швейцарии, его акции торгуются на SWX (Швейцарской фондовой бирже — см. таблицу фондовые биржи Европы), имеет русскоязычную техподдержку, сотрудничает с Академией Masterforex-V, через которую вы можете открыть торговый счет (депозит), получать рибейт-сервис от Masterforex-V, проконсультироваться у нас по десяткам нюансов из нашего опыта торговли через него (в том числе по вопросам, на которые сам банк вам никогда не ответит).

Морфологический разбор глагола пример

Чтобы понять схему, проведем письменный разбор морфологии глагола на примере предложения:

Вороне как-то Бог послал кусочек сыру. (басня, И. Крылов)

Послал (что сделал?) — часть речи глагол;

• начальная форма — послать;
• постоянные морфологические признаки: совершенный вид, переходный, 1-е спряжение;
• непостоянная морфологическая характеристика глагола: изъявительное наклонение, прошедшего времени, мужского рода, единственного числа;
• синтаксическая роль в предложении: сказуемое.

Следующий онлайн образец морфологического разбора глагола в предложении:

Какая тишина, прислушайтесь.

Прислушайтесь (что сделайте?) — глагол;

• начальная форма — прислушаться;
• морфологические постоянные признаки: совершенный вид, непереходный, возвратный, 1-го спряжения;
• непостоянная морфологическая характеристика слова: повелительное наклонение, множественное число, 2-е лицо;
• синтаксическая роль в предложении: сказуемое.

План морфологического разбора глагола онлайн бесплатно, на основе примера из целого абзаца:

— Не надо, пусть знает в другой раз, как нарушать правила.

— Подождите, потом скажу. Вошел! («Золотой телёнок», И. Ильф)

Предостеречь (что сделать?) — глагол;

• начальная форма — предостеречь;
• морфологические признаки глагола постоянные: совершенный вид, переходный, невозвратный, 1-го спряжения;
• непостоянная морфология части речи: инфинитив;
• синтаксическая функция в предложении: составная часть сказуемого.

Пусть знает (что делает?) — часть речи глагол;

• начальная форма — знать;
• постоянные морфологические признаки: несовершенный вид, невозвратный, переходный, 1-го спряжения;
• непостоянная морфология глагола: повелительное наклонение, единственного числа, 3-е лицо;
• синтаксическая роль в предложении: сказуемое.

Нарушать (что делать?) — слово глагол;

• начальная форма — нарушать;
• постоянные морфологические признаки: несовершенный вид, невозвратный, переходный, 1-го спряжения;
• непостоянные признаки глагола: инфинитив (начальная форма);
• синтаксическая роль в контексте: часть сказуемого.

Подождите (что сделайте?) — часть речи глагол;

• начальная форма — подождать;
• постоянные морфологические признаки: совершенный вид, невозвратный, переходный, 1-го спряжения;
• непостоянная морфологическая характеристика глагола: повелительное наклонение, множественного числа, 2-го лица;
• синтаксическая роль в предложении: сказуемое.

• начальная форма — войти;
• постоянные морфологические признаки: совершенный вид, невозвратный, непереходный, 1-го спряжения;
• непостоянная морфологическая характеристика глагола: прошедшее время, изъявительное наклонение, единственного числа, мужского рода;
• синтаксическая роль в предложении: сказуемое.

Источник статьи: http://how-to-all.com/%D0%BC%D0%BE%D1%80%D1%84%D0%BE%D0%BB%D0%BE%D0%B3%D0%B8%D1%8F:%D0%B0%D0%BD%D0%B4%D0%B5%D1%80%D1%80%D0%B0%D0%B9%D1%82%D0%B8%D0%BD%D0%B3