Стагфляция

Стагфляционная ловушка

Стагфляционная «ловушка» – состояние экономики, при котором спад и инфляция взаимно обусловливают и усиливают друг друга. Когда увеличение спроса не стимулирует роста предложений, тогда ситуация лишь усиливает инфляцию, но никак не влияет на спад.

Важно, что дефляционная политика по сокращению спроса неспособна остановить инфляционные процессы, но создает условия для развития гиперинфляции. Стагфляционная «ловушка» возникает в следующих случаях, когда:

Стагфляционная «ловушка» возникает в следующих случаях, когда:

• корпоративно-монополистическое регулирование подавляет роль государства в экономике;
• институциональная структура страны слишком слаба;
• сильна власть бюрократии в экономике.

Существует 2 теории по выходу из стагфляционной ловушки:

1. Вперед. Стратегия нацелена на ликвидацию убыточных компаний. Государство обязано сконцентрироваться на частном предпринимательстве, создать новые рабочие места, повысить доходы по экспортным сделкам.
2. Назад. Государство возвращается к прошлой экономической модели с преференциями и субсидированием малоэффективного экспорта.

Скорость выхода из подобного состояния зависит от выбранной властями стратегии, степени разрушения государственных институтов, стабильности политической системы и величины инфляционного спроса.

Последствия

При условии наличия протекающего кризиса, процесс повышения цен самым прямым образом становится тем фактором, который определяет темпы понижения уровня материального благополучия каждого из жителей, проживающих на территории страны, что не зависит от того, к какому слою населения он относится. Помимо этого, процесс стагфляции наиболее ощутимо затрагивает такие категории населения, как те, кто является инвалидами, пенсионерами, наемными рабочими и студентами.

По достижении процесса стагфляции любому из организованных движений членов профсоюзного комитета крайне важно в самостоятельном порядке разрешить некоторые довольно трудные задачи, в список которых входит:

1. Отстаивание прав рабочих на ведение трудовой деятельности, с условием, что уровень безработицы затрагивает огромное количество населения.
2. Борьба за сохранность того уровня заработной платы, который уже существует, выплаты из социальных фондов с помощью индексирования платежей (увеличения их размера соответственно с той скоростью и темпом повышения цен, который уже существует на данный момент).

При наличии стагфляции действия представителей правительства должны быть направлены на её подавление. Как правило, они состоят из способов проведения ряда дефляционных мероприятий. Также помимо этого принимаются меры для непрерывной стимуляции роста экономической системы. Все эти действия в совокупности должны предотвращать дальнейшее повышение цен. В конечном итоге результатом должно стать проведение строгих целенаправленных мер по увеличению области начала рыночной конкуренции в экономических сферах, чему должны помогать различные меры, проводящиеся с целью регулирования деятельности различных видов отраслей в теле отечественной инфраструктуры, систем кредитования и рынка труда. Помимо этого, проводят регулярную обязательную реприватизацию определенной доли государственных предприятий, а также пересматривают систему расходов и доходов в контексте государственного бюджета.

Что такое стагфляция

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Подробнее

Термин «Стагфляция» был впервые употреблен в середине 1960-х годов. Он представляет собой сочетание двух слов: стагнация и инфляция. Им обозначают состояние экономики, для которого одновременно характерны:

• высокие темпы инфляции;
• уменьшение ВВП;
• рост безработицы;
• падение покупательской способности.

Такая ситуация приводит к снижению благосостояния людей и обострению социального неравенства. Ее результатом может стать полный развал финансовой системы. Национальная денежная единица страны, экономика которой вошла в фазу стагфляции, теряет покупательскую способность, ее курс относительно мировых валют падает. Свойства стагфляции отражены на картинке.

Стагфляция не является нормальной фазой экономического цикла. Такая ситуация может быть спровоцирована, в первую очередь, действиями монополистов. При падении спроса на свой товар они искусственно завышают цены, чтобы сохранить прибыль на том же уровне. Другими причинами может служить:

• чрезмерная денежная эмиссия и прочие инфляционные методы стимулирования экономики;
• попытки государства управлять спросом и принудительно регулировать рынок труда;
• замедление темпов производства.

В период стагфляции бизнес не имеет ресурсов для развития инвестиционных проектов и не может нарастить объемы выпуска продукции для удовлетворения спроса. Это приводит к неизбежному росту темпов инфляции, даже если рынок не захвачен компанией-монополистом. Скачок цен при сокращении объемов производства может быть также спровоцирован резким удорожанием сырья или его дефицитом.

• к падению реальной доходности купонных выплат облигаций;
• к провалу котировок ценных бумаг;
• к снижению покупательской способности сформированного капитала.

Ухудшение экономической ситуации и падение финансовых результатов компаний провоцирует уменьшение дивидендов или отказ от них. В период стагфляции наибольший удар приходится на акции.

Великая инфляция

Термин стагфляция , контаминация из стагнации и инфляции , был впервые введен в период инфляции и безработицы в Соединенном Королевстве. Соединенное Королевство пережило вспышку инфляции в 1960-х и 1970-х годах. Инфляция росла в 1960-х и 1970-х годах, политики Великобритании не осознавали первостепенную роль денежно-кредитной политики в сдерживании инфляции. Вместо этого они попытались использовать неденежную политику и средства для реагирования на экономический кризис. Политики также сделали «неточные оценки степени избыточного спроса в экономике, в значительной степени способствовало вспышке инфляции в Соединенном Королевстве в 1960-х и 1970-х годах.

Однако стагфляция не ограничилась Соединенным Королевством. Экономисты показали, что с 1973 по 1982 год стагфляция преобладала в семи крупных странах с рыночной экономикой

После того, как темпы инфляции начали падать в 1982 году, внимание экономистов сместилось с причин стагфляции на «детерминанты роста производительности и влияние реальной заработной платы на экономику». спрос на рабочую силу ».

Как дефляция влияет на экономику страны

На первый взгляд, дефляция в рыночной экономике может показаться выгодным процессом для обычных граждан. Снижение стоимости товаров и услуг всегда радует, нежели ее повышение.

Но все же этот процесс влечет за собой много негативных факторов, которые влияют в первую очередь на состояние экономики страны, а следом на ее граждан.

отрицательные стороны дефляции:

1. Происходит значительное снижение зарплаты. Доходы компаний работодателей от вынужденного снижения цены на товары и услуги. Наступает кризис, и они терпят убытки. Чтобы их перекрыть принимаются меры по сокращению зарплатных выплат своим сотрудникам. Стоит отметить, что совокупность данных особенностей еще больше способствует дефляционному росту.
2. Повышается уровень безработицы. Увольнение (сокращение) работников – еще один способ вывести компанию из убыточного состояния. К такому прибегают если ситуация внутри предприятия и в рыночной экономике страны не улучшается, а наоборот.
3. Принудительное снижение стоимости продукции. Дефляционный период порождает повышение спроса на продукцию. Компании, чтобы получить максимальную прибыль, вынуждены понижать стоимость товаров и услуг. В результате этого, выходит, что предприятия наоборот выходят в небольшой минус. В совокупности с общими положениями экономики страны, уровень дефляции повышается, и организации начинают закрываться и обанкрочиваться.
4. Со временем, спрос на продукцию начинает снижаться до минимума. После того как компании, чтобы выйти из кризисного положения начинают сокращать рабочие места, наступает безработица. Соответственно покупательская способность значительно снижается, и граждане начинают экономить и тщательно планировать свои расходы.
5. Инвестиции сокращаются. Инвесторы, также как и граждане начинают экономить свои денежные средства. Компании еще больше терпят убытки, что повышает дефляционный уровень в экономике в целом.
6. Обесценивание активов. После наступления дефляции стоимость на активы падает, что привлекает вкладчиков купить их как можно больше. Но стоит отметить, что в дальнейшем они не будут стоить больше, а наоборот. Это, как правило, вызывает значительные финансовые потери, выводя инвестора в минус.

Для полноценного развития экономики страны снижение стоимости на товары и услуги влечет за собой серьезные потери.

И хоть поначалу для населения это может выступать плюсом, следом наступает серьезные последствия. Чтобы не допустить кризиса, необходимо незамедлительно действовать.

В чем заключается опасность инфляции и дефляции – коротко и доходчиво в этом видео

Инфляция: монетарный феномен

Милтон Фридман был американским экономистом, получившим Нобелевскую премию в 1976 году за свои работы по вопросам потребления, денежно-кредитной истории и теории, а также за демонстрацию сложности политики стабилизации.  В речи 2003 года председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке сказал:

Милтон Фридман не верил в рост издержек.Он считал, что «инфляция всегда и везде является денежным явлением».  Другими словами, он считал,цены не может увеличиться без увеличения денежной массы.Чтобы взять под контроль экономически разрушительные последствия инфляции в 1970-х годах, Федеральной резервной системе следовало проводить ограничительную денежно-кредитную политику.Наконец, это произошло в 1979 году, когда председатель Федеральной резервной системы Пол Волкер претворил монетаристскую теорию в жизнь.Это привело к тому, что процентные ставки достигли двузначного уровня, снизили инфляцию и отправили экономику в рецессию.

Эффективная ставка по федеральным фондам, 1965-1985 гг.

В своей речи в 2003 году Бен Бернанке сказал о 1970-х: «Доверие к ФРС как к борцу с инфляцией было утрачено, и инфляционные ожидания начали расти».  Потеря доверия к ФРС значительно увеличила стоимость достижения дезинфляции.Серьезность рецессии 1981–1982 годов, самой тяжелой за послевоенный период, ясно иллюстрирует опасность выхода инфляции из-под контроля.

Эта рецессия была такой исключительно глубокой именно из-за денежно-кредитной политики предшествующих 15 лет, которая ослабила инфляционные ожидания и подорвала доверие к ФРС. Поскольку инфляция и инфляционные ожидания оставались устойчиво высокими, когда ФРС ужесточила меры, влияние повышения процентных ставок ощущалось в первую очередь на производстве и занятости, а не на ценах, которые продолжали расти.

Признаки стагфляции

О стагфляции экономической системы можно судить по следующим признакам: росту безработицы, депрессивному состоянию экономики, инфляционным процессам в стране и девальвации национальной валюты на международном рынке. Это новая форма кризиса в экономике, при которой свободных средств у населения нет, покупательная способность на низком уровне, но при этом цены стабильно растут.

Стагфляция характеризуется по всем этим признакам, и все они отлично накладываются на экономическую ситуацию в России – курс рубля снижается, уровень занятости также на невысоком уровне, наблюдается общий спад экономики. Именно по этой причине экономисты говорят о вероятности стагфляции в России. Правда аналитики считают, что такие процессы сейчас присутствуют в экономике многих вполне развитых стран, но это вряд ли может быть утешением. Такое явление, как стагфляция, что это такое, точнее, еще до конца не изучено экономистами. Считается, что подобное состояние экономики имеет тенденцию исчезать так же стремительно, как и возникать. Но в одном аналитики сходятся: стагфляция влечет за собой только негативные последствия.

Сноски[править | править код]

1. ↑ Финансовый словарь: Стагфляция
2. ↑ Online Etymology Dictionary. Douglas Harper, Historian. http://dictionary.reference.com/browse/stagflation (accessed 5 May 2007).
3. ↑ British House of Commons’ Official Report (also known as Hansard), 17 November 1965, page 1,165.
4. ↑ Edward Nelson & Kalin Nikolov (2002), , Bank of England Working Paper, <http://www.bankofengland.co.uk/publications/workingpapers/wp155.pdf>Introduction, page 9.
5. ↑ Mankiw, N. Gregory. Principles of Macroeconomics (неопр.). — 2008. page 464
6. ↑ Иванян Э. «История США». М., 2008, с. 498
7. ↑ Social Trends 19, 1989. Central Statistical Office, London, UK, p. 79
8. ↑ International Financial Statistics. IMF, Washington
9. ↑ Кузовков Ю. «Мировая история коррупции». М., 2010, п. 20.1
10. ↑ J. Bradford DeLong. Supply Shocks: The Dilemma of Stagflation (неопр.) (недоступная ссылка). University of California at Berkeley (3 октября 1998). Дата обращения: 24 января 2008. Архивировано 9 мая 2008 года.
11. ↑ Burda, Michael; Wyplosz, Charles. Macroeconomics: A European Text, 2nd ed (неопр.). — Oxford University Press, 1997. — С. 338—339.
12. ↑ Hall, Robert; John Taylor. Macroeconomics: Theory, Performance, and Policy (англ.). — Norton, 1986. — ISBN 0-393-95398-X.
13. ↑ Blanchard (2000), op. cit., Ch. 9, pp. 172–173, and Ch. 23, pp. 447–450.
14. ↑ Blanchard (2000), op. cit., Ch. 22-2, pp. 434–436.
15. ↑ Barsky, Robert; Kilian, Lutz. A Monetary Explanation of the Great Stagflation of the 1970s (англ.) : journal. — University of Michigan, 2000.

Возможно ли развитие стагфляции в России

Сложившаяся весной 2020 г. обстановка имеет все предпосылки для того, чтобы мировой кризис для нашей страны обернулся стагфляцией. Главные факторы:

• банкротство большого количества компаний малого и среднего бизнеса вследствие режима самоизоляции;
• нарушение экономических связей;
• риск ускорения инфляции из-за падения курса рубля.

Дальнейшее развитие ситуации будет зависеть от того, насколько грамотными и решительными окажутся действия правительства. Отдельные экономисты предупреждают, что стратегия «заливания» рынка деньгами, которой придерживаются западные регуляторы, может оказаться ошибочной в условиях нашей страны. Главная задача ЦБ, по их мнению, снизить инфляционные ожидания.

Но есть и другая точка зрения. Она заключается в том, что весь мир ожидает дефляционный шок, вызванный резким падением доходов населения. Небывалое снижение спроса сгладит недостаток предложения. Даже те люди, которые еще имеют источник дохода или получают компенсации, сократят свое потребление. Поэтому нужна стимулирующая денежная поддержка населения и бизнеса.

Соотношение уровней безработицы и инфляции характеризуется т. н. кривой Филипса. В период стагфляции эта закономерность перестает действовать. Требуется введение корректирующего коэффициента, сдвигающего линию пропорционально падению предложения. Ниже приведена иллюстрация этого эффекта.

Увеличение безработицы будет вести к падению темпов роста цен. В этих условиях инфляция будет скорее признаком эффективности стимулирующих мер. Ее следует воспринимать как сигнал о восстановлении покупательской способности. Еще один позитивный фактор для мирового ВВП – падение цен на нефть, которое удешевляет производство. Однако для нашей страны это главный стимулятор инфляционных ожиданий. Своими недавними действиями по снижению ставки Центробанк подтвердил: он не считает, что смягчение кредитно-денежной политики ведёт к риску инфляции и, тем более, стагфляции.

Недавние проявления

Украина отличилась тем, что в первом квартале 2008 года инфляционные темпы достигли 9,7% по факту, в то время как правительство желало это скрыть и разглашало другие данные — 0,1%. Конечно, в такой неблагоприятной среде тут же рухнуло вниз производство. Год назад темп повышения цен уже превысил 12,9%.

Рейтинговая группа Standard & Poor’s произвела свою оценку и определила, что в середине 2008 года украинские власти успели накопить внешний долг размером 35,7 млрд долл., что составляло 30% всех обязательств государства. Многим банкам нечем похвастаться, ведь у них были замечены разрывы в отрицательную сторону по кратковременным ликвидностям.

Наблюдается большая зависимость от вкладов клиентов, которые, разумеется, не поступают из-за шаткого состояния экономики. Для ликвидных средств отводилась доля лишь 12% от общего числа активов. Этого совершенно недостаточно для создания прогрессивной развитой экономики. Однако в последние несколько месяцев мы можем видеть стабилизацию рынка.

Основные факторы, влияющие на возникновение стагфляции

Выше мы перечислили причины, вызывающие стагфляцию в экономике. Рассмотрим основные факторы более подробно.

1. Повышение цен естественными монополиями. Почему это происходит в условиях нестабильной экономической и политической ситуации? Сами монополисты объясняют рост цен следующими причинами:

• увеличение издержек;
• создание новых инвестиционных программ;
• государственное регулирование цен на природные ресурсы;
• увеличение налогового бремени, перекладываемого государством на монополии;
• рост кредиторской задолженности, в т.ч. перед иностранными компаниями и банками, которую становится труднее погашать из-за повышения курса иностранной валюты.

1. Рост цен на сырье. Это может быть вызвано несколькими причинами: политикой монополий, неурожаями, природными катаклизмами и др. Так, в начале 70-х годов XX века в Перу резко сократилась добыча рыб семейства анчоусовых, которые поставлялись в США в качестве корма для скота. В результате мясо на американском рынке подорожало примерно на 40 %.
2. Избыточное количество денег в обращении приводит к их обесцениванию. Как это происходит? Правительство проводит эмиссию (выпуск в обращение) денег. Следовательно, «бумажек» у населения становится больше, но при этом себестоимость продукции, которую можно приобрести за эти деньги, не соответствует количеству денежной массы. Производители вынуждены повышать цены, чтобы уравнять этот баланс. Собственно, дополнительная эмиссия и призвана увеличить спрос. Но если это происходит в тот период экономического цикла, когда национальное производство переживает не лучшие времена – есть риск развития гиперинфляции.

Кривая Филлипса

Как показывает простейшая кейнсианская модель, в экономике может возникнуть либо инфляция, либо безработица. Одновременно эти два процесса возникать не могут, но, основываясь на эмпирических исследованиях, проведенных в 50-60-е гг., экономисты подтвердили, что такая зависимость существует. Стагфляция и кривая Филлипса отмечают стабильную и предсказуемую обратную связь между уровнем инфляции и безработицы.

Связь между этими двумя показателями обратно пропорциональная, поэтому можно предположить, что существует и альтернативная взаимосвязь между ними. Если кривая Филлипса будет зафиксирована в одном положении, то люди, определяющие экономическую ситуацию, должны будут решить, что лучше использовать для улучшения ситуации — стимулирующую или ограничительную фискальную политику.

СТАГФЛЯЦИЯ.

В последнее время экономисты стали выделять особый новый вид инфляции – стагфляцию. Как известно, стагфляция – это одновременное возрастание общего уровня цен, сокращение объемов производства и, следовательно, увеличение безработицы.

Стагфляция тесно связана с инфляцией предложения и спроса. А причинами являются структурное несовершенство рынка и отсутствие конкуренции, так как у монополий нет стимулов для снижения издержек.

Многие исследователи также полагают, что причиной стагфляции могут служить инфляционные ожидания: в условиях инфляционного спроса владельцы факторов производства начинают завышать стоимость своих услуг, ожидая возможного падения доходов из-за инфляции.

Это приводит к росту издержек производства и уменьшению совокупного предложения. Наблюдается процесс одновременного роста цен (из-за инфляции спроса) и падение объемов производства.

Таким образом, стагфляция – наихудшее из всех зол инфляции, сочетающее в себе проблемы инфляционного спроса и издержек, поэтому борьба с этим явлением крайне сложна.

На практике часто виды инфляции переплетаются, поэтому многие экономисты как за рубежом, так и в нашей стране рассматривают инфляцию как многофакторное явление, противостоящее росту производства и полноценному экономическому развитию страны.

Борьба с ней не может быть рассчитана на какой-либо конкретный срок и составлять экономическую программу нового лидера, но является постоянной, повседневной обязанностью правительства.

Экономический застой при одновременной инфляции называется стагфляцией, а сочетание инфляции и резкого экономического спада – слампфля-цией.

Возникновение стагфляции многие экономисты объясняют чередой срывов предложения. Неблагоприятные шоки совокупного предложения приводят к одновременному увеличению темпа инфляции и уровня безработицы.

Снизить уровень безработицы в коротком периоде можно экспансионистской фискальной или монетарной политикой. Платой за это снижение будет ускорение темпов роста цен.

Другое объяснение начала стагфляции в экономике дают представители неоклассической школы. Их анализ основан на теориях адаптивных и рациональных ожиданий.

Стагфляция – ситуация, когда возрастание общего уровня цен происходит с одновременным сокращением производства, т. е. цена и объем выпуска изменяются в разных направлениях.

Экономисты по-разному объясняют причины стагфляции. В экономике с хорошо отлаженным рыночным механизмом рост цен на одни товары ведет к снижению цен на другие товары, т. е. должно соблюдаться рыночное равновесие, а при отсутствии должного уровня конкуренции наблюдается «жесткость» цен в направлении их понижения.

Другая точка зрения: стагфляцию вызывают монополии и их власть над рынком. Ведь кривая спроса фирмы-монополиста совпадает с кривой спроса на товар, следовательно, количество продукции, которое может быть продано, растет по мере того, как снижается цена, и часто монополисту выгоднее производить меньше и продавать дороже.

Понимание стагфляции

Термин «стагфляция» впервые был использован во время экономического кризиса в Соединенном Королевстве политиком Иэном Маклаудом в 1960-х годах, когда он выступал в Палате общин.В то время он говорил об инфляции, с одной стороны, и стагнации, с другой, называя это «ситуацией стагнации».Позднее он был снова использован для описания периода рецессии 1970-х годов после нефтяного кризиса, когда в США произошла рецессия, в результате которой в течение пяти кварталов наблюдался отрицательный рост ВВП.1  Инфляция удвоилась в 1973 году и достигла двузначных цифр в 1974 году;К маю 1975 года безработица составила 9%.23

Стагфляция привела к появлению индекса нищеты . Этот индекс, который представляет собой простую сумму уровня инфляции и уровня безработицы, служил инструментом, показывающим, насколько плохо люди себя чувствовали, когда стагфляция ударила по экономике.

Долгое время считалось, что стагфляция невозможна, потому что экономические теории, доминировавшие в академических и политических кругах, исключили ее из своих моделей путем построения. В частности, экономическая теория кривой Филлипса , разработанная в контексте кейнсианской экономики , изображает макроэкономическую политику как компромисс между безработицей и инфляцией. В результате Великой депрессии и расцвета кейнсианской экономики в 20-м веке экономисты стали озабочены опасностями дефляции и утверждали, что большинство мер политики, направленных на снижение инфляции, как правило, ужесточают ее для безработных, а политика, направленная на снижение уровня безработицы. поднять инфляцию.

Наступление стагфляции в развитом мире в середине 20 века показало, что на самом деле это не так. В результате стагфляция является прекрасным примером того, как реальные экономические данные могут иногда грубо противоречить общепринятым экономическим теориям и политическим предписаниям.

С этого времени, как правило, инфляция сохраняется как общее состояние даже в периоды медленного или отрицательного экономического роста.За последние 50 лет в каждой объявленной рецессии в США наблюдался непрерывный годовой рост уровня потребительских цен.4  Единственным частичным исключением из этого правила является самая низкая точка финансового кризиса 2008 года – и даже тогда снижение цен ограничивалось ценами на энергоносители, в то время как общие потребительские цены, кроме энергоносителей, продолжали расти.