Клиринг

Миссия

Небанковская кредитная организация-центральный контрагент «Национальный Клиринговый Центр» (Акционерное общество), сокращенное наименование НКО НКЦ (АО) (далее – НКЦ), получила новый статус 28 ноября 2020 года во исполнение требований Федерального закона от 29.12.2015 № 403-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» и в соответствии с решением единственного акционера – ПАО Московская Биржа. С момента создания в мае 2006 года до присвоения нового статуса НКЦ функционировал в статусе банка с наименованием Банк «Национальный Клиринговый Центр» (Акционерное общество).

НКО НКЦ (АО) выполняет функции клиринговой организации и центрального контрагента (далее – ЦК) на финансовом рынке. Начав с декабря 2007 года осуществление клиринговой деятельности на валютном рынке ММВБ, НКЦ в последующие годы поэтапно распространил свои функции на фондовый, срочный, товарный рынки, а также на рынки драгметаллов и стандартизированных производных финансовых инструментов.

Как центральный контрагент НКЦ берет на себя риски по заключаемым участниками в ходе биржевых торгов сделкам, выступая посредником между сторонами: продавцом для каждого покупателя и покупателем для каждого продавца, которые заменяют свои договорные отношения друг с другом соответствующими договорными обязательствами с ЦК.

Главная и основная функция НКЦ – обеспечить поддержание стабильности на обслуживаемых сегментах финансового рынка за счет осуществления современной, отвечающей международным стандартам системы управления рисками и предоставлять участникам такие клиринговые услуги, которые позволяют им эффективно использовать направляемые на рынок средства.

Передача клиринговой деятельности в специально созданный для этого инфраструктурный институт стала важным шагом в развитии всей инфраструктуры российского финансового рынка и инфраструктуры пострейдинговых , поскольку это позволило отделить риски клирингового института от биржевых рисков, переложив их на высоко капитализированный НКЦ.

Наличие у НКЦ банковской лицензии позволяет значительно повысить надежность и эффективность расчетно-клиринговой системы Группы «Московская Биржа», поскольку НКЦ как небанковская кредитная организация-центральный контрагент с одной стороны находится под жестким регулированием и надзором Банка России, а с другой – имеет доступ к инструментам рефинансирования Центрального Банка..

Пользуясь услугами НКЦ как клиринговой организации-центрального контрагента, участники рынков Группы «Московская Биржа» получают ряд дополнительных преимуществ: · НКЦ гарантирует исполнение обязательств перед каждым добросовестным участником по сделкам, заключаемым с ЦК, вне зависимости от исполнения своих обязательств другими участниками рынка; · НКЦ избавляет участников от необходимости оценивать риски и устанавливать лимиты друг на друга, они оценивают риски только на НКЦ как ЦК; · Предоставляемая НКЦ клиринговая услуга с частичным предварительным обеспечением, а также осуществляемый неттинг позволяют участникам повысить эффективность использования своих финансовых активов и уменьшить транзакционные издержки.

Присвоение НКЦ в 2013 году Банком России статуса квалифицированного центрального контрагента предоставляет возможность российским участникам клиринга – кредитным организаций снизить требования к капиталу как в отношении сделок с НКЦ, так и в отношении обеспечения, депонируемого на счетах, открытых в НКЦ. В 2014 году Центральный Банк Российской Федерации признал НКЦ системно значимым центральным контрагентом.

Стратегической задачей НКЦ является предоставление участникам различных сегментов финансового рынка интегрированного клирингового обслуживания, предусматривающего использование единого обеспечения и ведение единых позиций (лимитов) участников в процессе их обслуживания на всех биржевых рынках Группы «Московская Биржа» и внебиржевых рынках.

НКЦ с 2009 года является членом Европейской ассоциации клиринговых домов-центральных контрагентов (EACH), а с 2011 года — членом Всемирной ассоциации центральных контрагентов –CCP12. Членство в указанных ассоциациях свидетельствует о признании соответствия деятельности НКЦ международным стандартам и достигнутых Группой «Московская Биржа» успехов в развитии биржевой инфраструктуры.

Клиринговые организации в России

Клиринги скрепляют единый РЦБ России, особенно после принятия закона о них в 2011 году (материалы в конце статьи).

Общая информация о клиринговых центрах

Система клиринга обслуживает всех профессиональных участников фондового рынка. Комплекс клиринга рассчитывает нетто-позицию заключенных договоров.

Допустим, брокер приобрел семь акций утром и тут же реализовал четыре. Вечером купил еще семь и продал пять. В конце торговой сессии его общая позиция равна семи акциям. По клиринговой операции часть сделок будет закрытой, а конечная позиция трейдера – покупка семи акций. Он оплачивает их цену своему партнеру, то есть расчетной палате.

Примерная схема информационных потоков Клиринговой палаты

Клиринговый сбор

Для снижения рисков на РЦБ участники собирают определенную сумму.  Клиринговый сбор – это комиссионные, которые постоянно вносятся членами фондовых, товарных, и фьючерсных рынков для хеджирования клиринговой компании. Клиринговый сбор зачастую взимается также с биржи или регистраторов.

Примеры по конкретным комиссиям смотрите чуть ниже.

Расчетно-клиринговые структуры

На РЦБ на стыке веков на бирже на порядок выросло количество участников и сделок. Это объективно привело к созданию расчетно-клиринговых структур, ведущих учет, контроль и страхование сделок. Они называют себя клиринговыми палатами или расчетными и фактически выполнят функции клиринга:

1. Определений позиций профучастников, их регуляцию;
2. Понижение суммы сбора за обслуживание;
3. Мгновенные расчеты по времени;
4. Минимальные риски при договорах.

Расчетно-клиринговые учреждения работают для клиентов онлайн. На их официальных сайтах найдется необходимая информация для торговли ценными бумагами.

НКО «Национальный Клиринговый Центр»

НКО «НКЦ» учреждена в 2005 года, специализировался исключительно на операциях на ММВБ. С 2007 года НКЦ делал клиринг на валютном рынке ММВБ, с 2011 года на рынке ценных бумаг, с 2012 на срочном рынке. В 2013 Национальному Клиринговому Центру Центробанком РФ был присвоен титул единственного центрального контрагента.

К организации присоединялись другие организации, добавляя собственный капитал. НКЦ стал работать на других биржах и рынках. На первый квартал 2020 года сумма активов-нетто составляла более  4 трлн. рублей.

На 1 января 2020 года объем нетто-активов НКЦ составил 4,0 трлн рублей, объем собственных средств – 70,5 млрд рублей. За 2019 года НКЦ демонстрирует прибыль в размере 16,2 млрд рублей. 100% владелец клирингового центра – ПАО Московская биржа.

Клиринговые палаты

Эта организация обрабатывает и выполняет платежи продавцов и покупателей на бирже цифровым методом. КП – профучастник фондового рынка. Основные функций учреждения:

1. Сбор информации по всем заключенным в ходе сессии сделкам, анализ, учет и корректировка данных.
2. Учет проведенных на бирже операций.
3. Выяснение обязательств между участниками, расчет.
4. Перевод ЦБ и других ценных документов и денег продавцу.
5. Гарантия и снижение рисков для всех сторон.

Клиринговый центр МФБ

АО «Клиринговый центр МФБ» создано в 2009 году. Процесс проходил в форме реорганизации «Московской фондовой биржи» в ОАО. До 2013 года фирма выполняла функции биржи совместно с клиринговыми услугами. В 2013 году было принято решение о прекращении торгов и стратегическом движении на клиринговую работу. По заявлению руководства были аннулированы лицензии на биржевую деятельность. Компания сосредоточилась на одном, набирающем обороты сегменте.

Разновидности клининговых услуг

Рассматриваемая сфера деятельности состоит из уборки объектов недвижимости и прилегающей территории. Во время данного процесса, специалистами службы используются различные специализированные чистящие растворы

Важно обратить внимание на то, что неправильное использование химических компонентов может привести к повреждению поверхности. Благодаря наличию специфических знаний и навыков, специалисты клининговых компаний могут выбирать необходимый раствор, основываясь на параметрах покрытия и уровня загрязнений

Базовый пакет услуг, предоставляемый частным лицам, состоит из мытья окон и полов. Помимо этого, работники службы очищают различные поверхности, чистят мебель и ковры, а также убирают ванную комнату. После завершения выполненных данных действий, сотрудниками фирмы осуществляется вынос мусора. Помимо стандартного пакета услуг, заказчик может поставить перед работниками дополнительные задачи. Примером такой задачи является уход за домашними или садовыми растениями.

Специализированные клининговые компании сегодня предоставляют самые разнообразные услуги уборки и обеспечивают широкий спектр работ

При зачислении в штат персонала обычного уборщика, руководитель компании берет на себя обязательства по оплате труда своего сотрудника

Важно обратить внимание, что штатный персонал получает заработную плату независимо от длительности рабочего дня и объема выполненных работ. Оплата клининговых услуг рассчитывается на основе таких параметров, как сложность поставленной задачи, времени, потраченного на её решение и общий объем работ. Это значит, что заказчик платит только за выполненные действия и экономит значительную сумму

Это значит, что заказчик платит только за выполненные действия и экономит значительную сумму.

Также следует сказать о том, что в клининговых службах, имеются работники, контролирующие качество выполнения работ. Это означает, что клиенту службы нет необходимости самостоятельно контролировать весь процесс уборки. Стандартный пакет услуг, предоставляемых юридическим лицам, включает в себя очистку офисных помещений, дверей и напольных покрытий, удаление загрязнений с зеркал и стеклянных поверхностей. Помимо этого, уборщики полируют столы, очищают мягкую мебель и офисную технику.

Последним видом услуг, представляющихся клининговыми службами, является разовая очистка вверенного объекта. Как правило, такая необходимость возникает в случае проведения ремонтных работ или переезда компании. В такой ситуации, фирмам требуется срочное удаление мусора с большой территории. Нужно понимать, что профессиональные уборщики выполнят все необходимые действия значительно быстрее штатных уборщиц. Разовый пакет услуг может включать в себя как уборку снега, так и подготовку объекта к проведению различных мероприятий. Помимо этого, заказчик может выбрать такие услуги, как удаление плесени на стенах здания или химчистку мягких напольных покрытий.

Cleaning — этим словом называют комплекс мер, обеспечивающих чистоту офисов, торговых комплексов, отелей, коттеджей, квартир и т. д.

Клиринговые организации: особенности работы

Любая фирма, курирующая клиринговые расчеты, вправе помимо посреднической деятельности заниматься еще и организацией торгов. Но для этого должны соблюдаться следующие требования:

• компания не должна выступать депозитарием, брокером или дилером;
• она не может являться центральным контрагентом;
• ей запрещается вести управление ценными бумагами.
• организации необходимо передать клиринг в сферу ведения одного из своих подразделений.

Следует отметить, что для сопровождения клиринговых операций компании требуется лицензия Центрального банка. Что касается юридической формы, это может быть ООО или любая другая. Клиринговой структуре разрешается функционировать как на одном рынке (например, ценных бумаг), так и на нескольких, а также вести работу в международном формате.

Цели и функции

Любая фирма, оказывающая клиринговые услуги, призвана оказать помощь в достижении участниками сделки важных целей:

• уменьшение временного периода на осуществление взаимозачетов между сторонами;
• снижение издержек на проведение расчетов;
• предупреждение возможных рисков.

Ключевой функционал, который выполняет клиринговая организация в качестве посредника, включает в себя:

• проверка наличия начальной маржи на счете трейдера;
• прием заявок в торговом терминале и их регистрация;
• акцептирование заявок-оферт от клиентов;
• регистрация заключенной сделки;
• поиск встречной заявки;
• обеспечение исполнения обязательств обеих сторон сделки в полном объеме;
• расчет вариационной маржи и ее перечисление;
• формирование гарантийных фондов;
• обеспечение окончательного расчета между сторонами договора.

Клиринговая организация может одновременно представлять интересы обеих сторон контракта с их согласия.

https://youtube.com/watch?v=a0FWRsi-nOc

Виды взаимозачета

В основе работы клиринговых организаций лежит использование двух видов взаимозачета: многостороннего и двустороннего.

При многостороннем взаимозачете каждый контрагент определяет свои требования (обязательства) за установленный период, а затем высчитывается разница между тем, что он должен, и тем, что он хочет получить. Если эта разница равна нулю, позиция закрывается. Подобные сделки наиболее распространены в клиринге.

При двухстороннем взаимозачете расчет взаимных требований производится попарно с использованием денег либо ценных бумаг. Эта форма не так часто применяется, так как в рамках одного рынка взаимозачет сразу в акциях и в валюте проводится редко.

Требования в России

Клиринговая деятельность в нашей стране признается законной и регулируется на законодательном уровне.Помимо требований, указанных выше, такие организации обязаны соблюдать и некоторые другие условия:

1. Запрещается передавать управление единоличному исполнительному органу, например, директору.
2. Не разрешено вести страховую, торговую и производственную деятельность, являться членом негосударственных пенсионных и паевых инвестиционных фондов, вести реестры держателей ценных бумаг, управлять акционерными ИФ.
3. Устанавливается обязанность сдавать консолидированную финансовую отчетность.
4. Предоставляется право распоряжения своим имуществом по собственному усмотрению, в частности, разрешается приобретать ценные бумаги на свои средства.

Тем не менее клиринговая фирма — это законная, лицензируемая деятельность, которая в условиях развития рынка становится все более необходимой.

Виды

Клиринговые счета подразделяются на два главных вида:

1. внутренний перевод. Здесь процесс перевода денег происходит между банковскими организациями, которые располагаются на территории одной страны;
2. международный перевод. Здесь процесс перевода денег осуществляется между разными странами, у которых различная валюта.

Банковский счет данного типа имеет право осуществлять деятельность несколькими способами. Банковские организации могут разрешить своим клиентам открывать и пользоваться счетом без денежных вложений. В момент наступления дня для выплаты зарплаты, с главного счета организации осуществляется перечисление зарплаты автоматически. Иной способ заключается в то, что компания может открывать дополнительный счет для зарплаты и затем перечисляет нужную денежную величину именно на данный счет.

Еще один способ для использования клирингового счета – это процесс накопления денежных средств за конкретный промежуток времени и последующее их перечисление на открытый счет.

В момент открытия клирингового счета наблюдается положительная сторона для организации: повышается эффективность наблюдений за движением доходов, расходов и других финансовых величин, от которых зависит производственная деятельность компании. Организации, использующие клиринговые счета в своей работе, наиболее быстро и успешно осуществляют ведение бухгалтерской документации.

Эскроу счет

Клиринговый счет банка при хранении денег имеет собственное название – «Эскроу счет», где все зачисленные на него денежные средства могут перечисляться только в том случае, когда были выполнены все условия заключенного договора. Данный счет открывается третьей стороной, которая сохраняет нейтралитет при этой договоренности.

Только после выполнения всех заключенных договоров, агент переводит необходимые денежные средства на счет организации, указанной в договоре. Перевод осуществляется со специального счета, который зарегистрирован на агента.

Какая комиссия на Московской бирже

Сразу начнем с комиссии по фьючерсам и опционам. Она составляет фиксированное значение и для разных контрактов отличается. В данном примере ниже я открыл спецификацию фьючерса на Сбербанк SBRF-6.20. Комиссия Московской биржи составит 2,60 руб (1,30 + 1,30) за покупку и столько же за продажу. Для спекулянтов и скальперов предусмотрены скидки. Например, если вы внутри одной торговой сессии покупаете и продаете инструмент, то комиссия будет 1,30 + 0,65 руб. Брокерская комиссия как правило ниже у большинства брокеров. Например, у ВТБ Банка этот сбор 1,00 рубль, а у Финам 0,45 руб.

Кстати, в этой таблице указывается и размер Гарантийного обеспечения по Сбербанку. Для того, чтобы открыть одну позицию на Срочном рынке необходимо иметь не менее 5191,69 руб. На более «дорогих» фьючах, например Индекс РТС размер биржевой комиссии больше. Но даже один тик по индексу RTS составляет 10 руб. Поэтому даже минимальный шаг цены «отбивает» все издержки по комиссионным. Для наглядности ниже скриншот с официального сайта Московской биржи. Как видно, размер ГО составляет уже 33 806 руб, а комиссия на круг составит 7,30 руб.

Что такое срок экспирации у фьючерсов

Одной из особенностью фьючерсного контракта является его срок действия. То есть он всегда имеет четкий и заранее известный срок жизни. Это довольно небольшие сроки: неделя, месяц, квартал, пол года. Более длинные сроки менее ликвидные и почти не пользуются спросом. То есть если вы хотите на протяжении года владеть сырой нефтью Brent, необходимо ее каждый месяц покупать заново. Каждый раз будет новы срок на месяц вперед, а в конце месяца контракт экспирируется, то есть просто закрывается и перестает существовать. А вам на брокерский счет поступают денежные средства.

На нашей бирже торгуются европейские опционы, которые тоже имеют срок существования. Также существуют и американские опционы, разница между ними как раз в возможности экспирации в любой момент. Тоже самое касается и золота. Например, если вы купите ETF на золото или металл в чистом виде, то пока вы обратно не продадите через месяц-го или несколько лет, они всегда будут в инвестиционном портфеле. В случае с фьючерском на золото рано или поздно он превратиться в некую сумму денег на вашем брокерском счете.

Поэтому этот временной фактор стоит иметь ввиду при торговле или хеджировании. Существует ряд стратегий основанных на временном периоде финансовых инструментах. Наиболее популярным является календарный спрэд. Однако биржа всегда может изменить дату экспирации, если происходят критические ситуации. Буквально на прошлой неделе был особый случай, когда апрельский контракт CL 4.20 и майский CL 5.20 были досрочно рассчитаны. Это тот самый инцидент, когда закрытие произошло впервые по отрицательной цене -35,67$. Много инвесторов остались недовольны аким решением Мосбиржи.

Что такое клиринг на бирже

Торги деривативами на Московской бирже проводятся с 10:00 до 23:50 с двумя перерывами. Этим самые перерывы и называются клирингом. Дневной клиринг проходит с 14:00 до 14:03, где проходят взаиморасчеты. Торги в это время приостановлены. Вечерний клиринг более продолжительный и проходит с 18:45 до 19:00. Все сделки заключенные после 19:00 текущего дня считаются следующим днем. Что же такое клиринг? В это время НКЦ (Национальный Клиринговый Центр) списывает либо зачисляет вариационную маржу на ваш брокерский счет.

Поэтому именно после этих временных промежутков можно заметить зачисленную прибыль или списанный убыток. В этот момент многие брокеры «отменяют» лимитные заявки, если такие были выставлены трейдером. Так что рекомендую уточнить у своего брокера отменяет ли он в клиринг заявки.

Чем опасен Срочный рынок

Если сделать небольшое резюме, то никакой другой регулируемый рынок не таит в себе столько опасности. Здесь могут многие вещи происходить быстро и неожиданно. Дневные просадки по портфелю могут измеряться десятками процентами. Также помимо обнуления портфеля вы можете остаться должны брокеру. Падение конкретного инструмента может достигать 20-60% за несколько часов в критических ситуациях. По сути это похоже на торговлю с плечом 1 к 20 или выше. Так что необходимо понимать возможные риски не отправлять все свои сбережения на Срочный рынок.

На этом рынке можно быстро разогнать свой депозит, но также быстро слить его. Всегда взвешивайте свои риски и эмоциональное состояние. Конечно это не форекс, но некое сходство есть.

Проведение расчетов по клирингу на бирже

Если нарисовать картину расчетов, то она будет простой. А если процесс подсчета озвучить элементарными словами, то каждому простому человеку все становится ясно. Например, на бирже клиринговых операций регистрируется коротко живущие счета. По этим счетам проводится начисление и списание денег. По окончания сделки кратковременные счета закрываются, а на основной счет любого игрока кладется общая сумма.

Например, трейдер выставляет заявку на закрытие, сделка закрывается, то есть заключается сделка. Затем происходит проверка расчета сделки и коррекция в случае ошибки. Далее следует регистрация сделки, после которой рассчитывается сумма. В этот момент денежные средства переводятся со счёта покупателя на счёт продавца. По причине временных рамок клиринговых сессий на срочном рынке расчет может идти по другому.

Разберём еще более детальный пример клиринга на Московской бирже на срочном рынке (FORTS). Есть два трейдера: один из них покупает, другой — продает. У обоих на счёте по 10 000 руб. Покупатель выкупает у продавца фьючерсы в 10:30, цена которых в это время составляет 1 000 рублей. К моменту начала дневной клиринговой сессии в 14:00 стоимость фьючерса выросла до 1 100 руб. Таким образом, покупатель имеет прибыль в 100 рублей, а продавец несёт убытки на такую же сумму. Эта сумма называется вариационной маржой.

В процессе дневного клиринга эта сумма резервируется на счёте продавца, но не списывается. Для покупателя она — накопленный доход. В течение торгов во второй половине дня стоимость фьючерса падает до 950 рублей, то есть покупатель теряет 50 рублей в пользу продавца. В вечернюю клиринговую сессию происходит сальдирование этих сумм и перечисление результата со счёта проигравшего на счёт победителя. В нашем примере покупатель получает 50 рублей, а продавец их теряет.

Раздел 7. Ответственность

7.1 Любое неправомерное использование Информации, размещенной на Сайте, является нарушением прав Общества как правообладателя и/или третьих лиц и может повлечь за собой ответственность, предусмотренную законодательством Российской Федерации.

7.2 Общество не гарантирует непрерывность функционирования и круглосуточную доступность Сайта, сервисов и услуг, оказываемых посредством предоставления доступа к Сайту.

7.3 Общество не несет ответственности за:

7.3.1 убытки, причиненные сбоями и иными нарушениями в функционировании Сайта, в том числе связанные с нарушениями в работе оборудования, систем связи или сетей, которые эксплуатируются и/или обслуживаются третьими лицами;

7.3.2 убытки, понесенные Пользователем в результате наличия вредоносных программ в оборудовании и программном обеспечении, используемом Пользователем для доступа к Сайту;

7.3.3 нарушение Пользователем условий настоящего Соглашения;

7.3.4 неправомерные действия третьих лиц, в том числе связанные с использованием данных Пользователя, а также с использованием сведений о Пользователе, если такие сведения стали доступны третьим лицам не по вине Общества;

7.3.5 косвенные, случайные, непреднамеренные убытки Пользователя (включая вред, вызванный потерей данных или ущерб, причиненный чести, достоинству или деловой репутации), возникшие в связи с использованием Сайта, в том числе при переходе по размещенной на Сайте внешней ссылке, обеспечивающей переход на сайт третьего лица;

7.3.6 косвенные, случайные, непреднамеренные убытки Пользователя (включая вред, вызванный потерей данных или ущерб, причиненный чести, достоинству или деловой репутации), которые вызваны недостоверностью информации, указанной или размещенной Пользователем в процессе регистрации на Сайте;

7.3.7 несоответствие требованиям законодательства Российской Федерации информации и материалов, размещенных на Сайте Пользователем, нарушение вещных, неимущественных и иных прав третьих лиц, связанных с использованием Сайта Пользователем.

7.4 Ответственность Сторон договора на оказание Информационных услуг, определяется указанным договором, заключенным между Обществом и Пользователем.
Размер ответственности Сторон ограничивается суммой причиненного другой Стороне реального ущерба.