Что такое ipo (реальные примеры) и как это работает

Порядок выхода на IPO

IPO – многоэтапный процесс, продолжительность которого может достигать нескольких лет. При этом каждый этап требует существенных капиталовложений. Перед публичным предложением своих ценных бумаг компания должна провести ряд мероприятий, направленных на приведение своей финансовой отчетности в соответствие с международными стандартами.

Тщательно проверяется достоверность сведений, отражаемых в бухгалтерской документации. Этим занимаются аккредитованные независимые аудиторы. Естественно, что при наличии скромных финансовых показателей на успех публичного размещения ценных бумаг рассчитывать не приходится.

Важнейшей задачей для компании является привлечение максимального внимания к своему IPO. Поэтому ее руководство нередко прибегает к услугам андеррайтеров, то есть инвестиционных банков, занимающихся организацией первичных публичных размещений. Сотрудники таких учреждений проводят рекламные кампании, которые называются «Road Show». Потенциальным инвесторам предоставляется подготовленная и проверенная аудиторами информация о финансовых показателях.

Андеррайтеры не только проводят рекламные кампании, но и вкладывают свой капитал в ценные бумаги компании еще до того, как она станет публичной. Свою прибыль они формируют за счет того, что в дальнейшем, когда начинаются биржевые торги, продают акции дороже. Кроме того, андеррайтеры получают пять процентов от совокупного объема привлеченных средств.

Насколько IPO компании было успешным, становится ясно после биржевого листинга. Положительным итогом считается ситуация, при которой ценные бумаги на открытом рынке начали дорожать или хотя бы оставаться на том же уровне, как при первичном публичном предложении. В противном случае актуальными становятся все минусы IPO, о которых говорилось выше

Компания утрачивает доверие, при этом внимание к ее деятельности со стороны контролирующих органов усиливается

Как выбрать очки-лупы для пожилых людей: советы редакции Zuzako

Для людей старшего поколения, которые из-за возрастных изменений начинают испытывать дискомфорт со зрением, очки-лупы могут стать хорошими помощниками. Изделие пригодится в любой домашней работе, от вдевания нитки в игольное ушко до прочтения микрошрифтов инструкций. Офтальмологами подтверждён эффект расслабления мышечного тонуса глазных яблок при использовании этих очков, что позволяет сохранять зрение на текущем уровне.

Кроме того, грамотное пользование этим устройством может даже слегка улучшить зрительное «здоровье», если не забывать, что приближающие очки не предназначены для длительного ношения и требуют регулярных перерывов каждый час.

При выборе оптического прибора важно определиться с функциональным назначением и желательными особенностями конструкции, а также уделить внимание значимым параметрам

Рабочее расстояние, поле зрения и кратность увеличения

Основными критериями выбора, которые должны указываться в инструкции, являются показатели:

1. Рабочего расстояния – отрезка от линзы до изучаемого предмета. Этот показатель выбирают с учётом предполагаемого функционала. Для изучения мельчайших деталей покупают модели с коротким расстоянием, для чтения и работы с инструментами подойдут очки с дистанцией 30–40 см.
2. Кратности увеличения. Для чтения и мелкой бытовой работы вполне достаточно стандартного увеличения в 1.6 крат. Для более сложных работ в часовом, радиотехническом и ювелирном деле потребуется более высокая кратность от 2 до 25 единиц.
3. Поля зрения – наблюдаемой через лупу части предмета. Чем больше кратность увеличения, тем меньше видимая область объекта.

Помимо этих показателей, людям пенсионного возраста стоит ознакомиться и с другими эксплуатационными характеристиками.

Фокусное расстояние и глубина резкости

Эти параметры важны при постоянном пользовании очками и определяют комфортность ношения:

1. Размер фокусного расстояния – отрезок от глаза человека до линзы, при котором происходит полный охват изучаемого объекта. Большое расстояние обеспечивает удобство использования прибора, но при этом модель обычно стоит дороже.
2. Глубина резкости – отрезок от ближней до удалённой точки предмета, где наблюдается полная фокусировка. Этот показатель снижается при увеличении кратности.

Как видно, все вышеперечисленные характеристики взаимосвязаны, и изменения в значениях одной неизбежно вызывают модификацию других.

Перед покупкой увеличивающих очков важно получить консультацию врача-офтальмолога, чтобы исключить нечаянный вред здоровью, а также помнить, что такой прибор – не панацея для восстановления утраченного зрения

Что это такое IPO

Начнем с того, что «говорит» про IPO Википедия, то есть универсальная энциклопедия. В ней сказано, что под данным термином следует понимать первую публичную продажу акций компании неограниченному числу инвесторов. Такое определение IPO хоть и отражает суть, но не является  удобным для восприятия. Для внесения ясности приведем наглядный пример.

Представим компанию, имеющую статус закрытого акционерного общества. Это означает, что ее акциями владеет очень ограниченный круг лиц, влиться в который  больше никому невозможно. Собственники компании могут сделать ее публичной, проведя IPO. В этом случае акции будут предложены широкому кругу заинтересованных инвесторов. Каждый, кто приобретет их, войдет в состав собственников, который в результате может очень сильно расшириться. Вот что такое IPO простыми словами. Теперь рассмотрим, каким именно оно может быть в зависимости от конкретных ситуаций.

Лучшие брокеры для участия в IPO

Подобный финансовый инструмент становится более востребованным среди отечественных инвесторов, и логично, что нужно узнать, какие брокеры IPO в России есть, сколько работают и насколько им можно доверять. Подобные рейтинги составляются независимыми экспертами ежегодно, и в конце 2020 вполне логично обновить список. Нет брокера, которые по всем параметрам является «идеальным». В целом, на этот статус влияет репутация, отзывы инвесторов, тарифные условия, срок на рынке, предложенные возможности.

Фридом Финанс

Freedom Finance — один из самых популярных брокеров, а комиссия за его услуги составляет от 3 до 5%. Основное направление — акции компаний, что попадают на американские биржи, но интересно то, что покупают их не прямо, а в виде форвардов. Среди минусов — довольно неудобное приложение, а также некоторые отмечают, что служба поддержки не всегда оперативно реагирует на запросы. Аллокация зависит и от рынка, и от портфеля инвестора.

Тинькофф Инвестиции

По результатам за 2020 год, этот брокер на первом месте по количеству активных клиентов, и в сравнении с 2019, увеличил их в 10 раз. Среди плюсов работы — удобное приложение, разные тарифы, оперативный и бесплатный вывод средств; работает служба поддержки, а за услуги депозитария платить не нужно. Но и минусов хватает — высокая комиссия, небольшое количество инструментов, нет возможности работать на срочном рынке.

Финам

Это не просто брокер, а полноценная компания, которая на рынке с 1994 года. Удобно, что брокер решает все задачи инвестора, и ему не нужно искать другие варианты, через кого пополнить счет или вывести деньги. Среди плюсов — широкий выбор тарифов, в некоторых из которых даже нет комиссии, профессиональная поддержка, есть доступ к американским биржам. Проводя сравнение популярных брокеров, дающих доступ к IPO, стоит отметить, что у этого в приложении не отображаются некоторые условия, а самый популярный тариф по лояльной цене действует месяц, затем вкладчика переводят на другой.

United Traders

Изучая вопрос, какие брокеры дают доступ к IPO, обратите внимание на эту инвестиционную компанию. В команде профессиональные трейдеры, которые на рынке практически 11 лет, а сотрудники работают в разных странах мира

На сайте есть календарь грядущих выходов, а для удобства начала работы, можно пройти курс онлайн обучения. Комиссии — средние на рынке, а сама команда позиционирует, что это смарт-вложения, удобные для каждого.

Just2Trade

Международный брокер, который практично поможет вам решить вопрос, как участвовать в IPO в России. На рынке работает 5 лет и имеет весьма неплохую репутацию. Существенное преимущество — работа на более, чем 20 биржах и со свыше 30 тыс. финансовыми инструментами. А вот комиссии — одни из самых высоких. В списке клиентов — жители 130 стран мира. Отмечается, что поддержка оперативная и грамотная.

Этапы выхода на IPO

Мало просто владельцам компании захотеть добавит акции на биржи, нужно пройти определенные этапы. Как правило, процедура длиться от полугода до года и не всегда завершается успехом. Для начала компания должна нанять инвестиционный или несколько банков, которые берут на себя все сложности процесса. Специалисты не просто знают что это, и проводят выход на ipo максимально грамотно, готовя все необходимые пакеты документов.

 
Практически можно заняться подготовкой вывода собственных акций на биржи самостоятельно, но этим никто не занимается, поскольку достаточно долго и сложно.

Популярность акций как финансовых вложений, не теряется с годами. Некоторые ценные бумаги не показывают роста, но наличие их в общем инвестиционном портфеле добавляют солидности и класса инвестору. Предлагаю далее детально познакомиться с особенностями каждого этапа первичного выхода на биржу на моем gq-blog.com, чтобы понять, какая роль каждого из них, и как это влияет на стоимость ценных бумаг.

Предварительный

На этом этапе проводятся переговоры, чтобы определить, какая стоимость ценной бумаги, тип, общее количество акций и таким образом наперед оценивается грядущая капитализация. Немало важный шаг — оценка финансовой ситуации и информационной прозрачности компании

В любом бизнесе это важно, поскольку формирует уровень репутации и доверия клиентов

Во многом процесс похож и на работу с проектами, которые привлекают капитал, но не по средствам продажи акций, и о них детально в материале, что такое ICO. На этом этапе, как правило, проводятся сборы учредителей и принимается решение вывести ценные бумаги на биржи. Результаты голосования фиксируются в специальных документах, которые затем прикладываются в генеральный пакет документов

Важно найти и андеррайтера. Как правило, ставка делается на тех, кто уже работал в таком сегменте и имеет широкую линейку клиентов, которым может предложить акции эмитента

Подготовительный

Иногда подготовительный этап отождествляют с предварительным, но разница в том, что уже детально продуманы все риски. Далее составляется договор с указанием всех принципиальных моментов между компанией и андеррайтером (банки, брокерские компании). Именно последняя структура подает весь готовый пакет документов в специальные органы. В России это Центральный Банк России. Также этот этап называют pre ipo. В ходе подготовки документов указываются:

• биографии руководства;
• финансовая отчетность;
• пакет разрешающих деятельность документов.

Ключевой показатель — ebitda — доналоговая прибыль — по сути, какая прибыль компании без учета амортизационных отчислений. Это аналитический показатель и не относится к ряду обязательных бухгалтерских показателей. Регулирующий орган при потребности может запросить дополнительные уточняющие документы.

Основной

Для того чтобы initial public offering прошло эффективно и правильно, на 3-ем этапе проводится сбор заявок на акции и окончательное определение цены. Сбор заявок сразу показывает, насколько цена устраивает потенциальных клиентов. Наступает этап размещения акций. Это можно сделать 2 способами подписки:

• открытая;
• закрытая.

Первая предусматривает работу с неограниченной по количеству аудиторией, вторая имеет четкие уточнения о круге потенциальных документах, указанные в эмиссионных документах. Для России популярно первое направление, для западного биржевого рынка — именно закрытый тип.

Завершающий

Финальный этап называется листинг, когда акции попадают на биржи и могут торговаться. Именно здесь можно провести анализ и сравнить, каких именно результатов удалось достичь. Если цена выбрана максимально адекватно под рыночные условия, значит, эмитент может рассчитывать на формирование стабильной репутации надежного партнера. Когда акции появляются на сайте бирж, можно говорить, что ipo практически подошло к концу, но чтобы полностью завершить процесс и закрыть раунды, необходимо дождаться хотя бы недели-месяца, проследив, что за изменения происходят с котировками. Это показательный период для определения, куда инвестировать новичку как самостоятельно, так и отдавая средства в доверительное управление.

 
Заинтересованность владельцев компании наиболее заметна в финале. Так, после добавления акций Apple на биржи, за 2 дня торгов 300 человек учредительного состава корпорации стали владельцами миллионных сумм.

Проблемы при инвестировании в IPO

Какие проблемы возникают при инвестировании в IPO?

Недостаток информации

Да, частные инвесторы увидели у какой-то финансовой компании предложение поучаствовать. Но они не могут грамотно проанализировать эту информацию. Компания, которая размещается на бирже, размещает у себя на сайте проспект, и потом эту информацию все пытаются как-то проанализировать. Не факт, что вы при выборе компании для участия в IPO, действительно, найдёте такую информацию, которая вам объективно разложит по полочкам всё, что происходит в компании. Если вы — не профессионал, то самостоятельно вы сделать этого просто не сможете.

Асимметричность информации

Эмитент, то есть компания, которая выходит на IPO, всегда знает про себя чуточку больше, чем вы, как розничный инвестор, о ней знаете.

Здесь есть очень яркий кейс, когда в ноябре 2019 года СЕО Lemonade объявила о годовой выручке в 100 миллионов долларов. Рынок, конечно, обрадовался, подумав, что это чистая выручка. Lemonade прекрасно стартовала на бирже. Но потом, уже в июне 2020 года, раскрылась отчётность, и выяснилось, что чистая выручка — всего лишь 83 миллиона долларов. Это заметно снизило стоимость акций.

Таких ситуаций бывает много.

Низкая аллокация

В последнее время эта проблема, действительно, становится всё более и более актуальной. Есть ажиотажные размещения, в которых все хотят поучаствовать. Это, как правило, такие имена компаний, продукцией которых мы пользуемся в повседневной жизни, с хорошими прогнозами.

Очень часто по таким размещениям аллокация составляет 2-7%. Условно говоря, на ваши вложенные 100$ вы получаете акции только на 2-7$. Остальные вложения будут ждать уже следующих IPO.

При этом по неудачным размещениям аллокация может составить до 100%. Акции, которые никто не хочет, вам раздадут и положат на счёт. Но при этом такие акции при неудачных размещениях и падать могут тоже на десятки процентов. В итоге всего 1 неудачное IPO, действительно, может обнулить всю прибыль по 10 успешным IPO просто из-за высокой разницы в аллокации.

Гарантии получения прибыли

Гарантии получения прибыли по IPO нет и быть не может, потому что проваливаются даже такие успешные размещения, как, скажем, компания Uber. Цена IPO — 45, а через 90 дней акции торговались уже на четверть дешевле.

На российском рынке поучительный кейс — это размещение акций ВТБ в 2007 году. Акции были размещены по 13,6 копеек, а сразу после размещения упали до 8 копеек.

Есть ещё и другая недавняя громкая история — размещение Совкомфлота, которое для инвесторов тоже стало большим разочарованием.

Наличие локап-периода

При участии в конкретных IPO инвестор не может продать акции, купленные на IPO, на протяжении нескольких месяцев. Обычно локап-период длится 3 месяца для частных инвесторов.

Хотя справедливости ради стоит отметить, что локапы есть не у всех брокеров. Иногда предусмотрены какие-то варианты досрочного выхода из IPO. Но при этом вы какую-то часть денег можете потерять.

Довольно высокие комиссии

У кого-то комиссии пониже, у кого-то — повыше. Но так или иначе вы заплатите как комиссию за участие, так и комиссию за успех, так называемую success fee, если IPO получится удачным.

Размер капитала при участии в IPO

Брокеры дают разные условия. Те же United Traders позволяют участвовать от 50$. Фридом Финанс берут за участие от 2000 рублей.

Конечно, это всё хорошо, но для полноценной диверсификации портфеля, чтобы снизить риски, рекомендуется иметь портфель вот именно в IPO, по крайней мере, на 30000$ и выше. Но это такой вот вариант в идеальном мире. Понятно, что очень мало частных инвесторов могут себе позволить такие деньги направить на IPO. Ведь это очень рискованная история.

Я всегда говорю, что направлять на IPO более 5% от портфеля — это достаточно опасно. Я бы так делать не стал.

Это общие риски участия в отдельных конкретных IPO. Это всё тоже имеет право на жизнь. Недостатков достаточно много.

Ответы на популярные вопросы

Ниже отвечу на типовые вопросы от новичков.

Зависит от масштабов бизнеса. Например, в Uber стали искать андеррайтера в декабре 2018 г., а на биржу вышли только в мае 2019 г. При этом о готовящемся ИПО стало известно в конце 2018 г. Срок индивидуален в каждом случае. Рекомендую ориентироваться по дате подачи формы S-1 в SEC, в среднем примерно месяц проходит с момента подачи этого документа до IPO.

Цену формируют на основе спроса, сначала идет roadshow, инвестбанк понимает примерный диапазон цен. Стоимость может меняться вплоть до последнего дня перед IPO.

Коротко все выглядит так: подается форма S-1, потом 2-3 недели отводится на roadshow, андеррайтер формирует цену, через неделю проходит IPO. Затем следует период lock up, после завершения которого автоматически закрываются позиции инвесторов.

Это защита от слива акций сразу после начала торгов. Есть lock up для ранних инвесторов (примерно полгода после старта торгов) и лок ап для тех, кто вложился на стадии ИПО.

Обычно позиции хеджируются форвардами или опционами.

Все индивидуально. В 2018 г. было выгоднее досрочное закрытие, так как в первые 3 месяца сильного роста не было. Иногда цена и вовсе уходит в минус, как это произошло с Убер.

Они пропорционально распределяются между участниками. Заявка, как правило, не исполняется на 100%, остаток возвращается на счет инвестора.

Зависит от брокера. Обычно берут IPO компаний из самых востребованных секторов, учитываются темпы роста, охват рынка, наличие сильных конкурентов.

Они показывают хорошие темпы роста, их много и они выходят на востребованных площадках. Есть примеры из РФ, например, российский headhunter IPO решил проводить на Nasdaq.

Из российских выделю United Traders и Freedom Finance. Фридом Финанс работает в этом направлении с 2012 г., со статистикой можно ознакомиться здесь. Показатели успешности сопоставимы с UT – аналитические отделы хорошо работают у обоих брокеров.

Инвестиции в IPO – как тут заработать

Относительно недавно, с развитием финансовой системы в интернете, инвестиции в IPO стали общедоступными. Конечно, у частных вкладчиков нет доступа к фондовым биржам, но участие в IPO доступно через брокеров. Их на сегодняшний день существует огромное количество, причем не только зарубежом, но и в странах СНГ. В одной из статей блога мы рассказываем об одном популярном брокере под названием United Traders, который предоставляет услуги доверительного управления средствами на рынке американских IPO. В чем же заключается суть инвестиций в IPO и как на них заработать? В первую очередь, нужно понимать, что вложение средств в IPO – это более рискованный вид инвестиций, чем приобретение акций известных компаний с многомиллиардной капитализацией. Но есть и существенный плюс, ведь IPO сможет принести гораздо большую прибыль, чем акции крупных компаний. Покупка акций IPO – это достаточно специфический вид вложений, и он имеет свои особенности:

• Инвестируя через брокера в IPO, вы не сможете продать акции на протяжении определенного времени – это ограничение называют периодом Lock up. Как правило, он составляет 180 дней.
• Порог входа при инвестиции в IPO достаточно высокий и может составлять несколько миллионов долларов. Инвестируя через брокера, вы можете входить мелкими суммами, так как все средства инвесторов собираются в общий пул.
• Перед размещением своих акций компания публикует их примерную цену, но в реальности она может быть гораздо меньше. Как правило 60-70% компаний после размещений акций на IPO показывают более высокие результаты, тогда как около 30% не достигают обозначенной цены, из-за чего инвесторы терпят убытки.
• Спрос на акции компании может повышаться и тогда заявки инвесторов могут исполняться не полностью. В такой ситуации, вкладывая 10 000$, инвестор может получить акций на 5 000$. До конца IPO точное количество купленных акций останется неизвестным.

Что же делать инвестору, который учел все особенности вложения средств в IPO и готов покупать акции? Алгоритм действий должен быть следующим:

• Найдите надежного брокера с хорошей репутацией.
• В списке отобранных брокером перспективных IPO компаний выберите подходящую для вас.
• Выделите сумму, которую готовы инвестировать в IPO. При этом не забывайте о диверсификации и сделайте пусть небольшие вклады сразу в несколько компаний.
• Откройте счет, создайте заявку и переведите деньги брокеру.

Инвестиции в IPO – это одно из направлений моего заработка и в настоящий момент я инвестировал средства через брокера United Traders в две перспективные компании. Как видно со скринов ниже, обе уже принесли мне около 50% прибыли.

Примеры удачных IPO

Инвестиции в IPO компаний в 2019 году набирает особую популярность, так как многих инвесторов впечатляют успешные примеры недавно прошедших IPO. Среди тех компаний, которые набрали большие суммы инвестиций, есть и принесшие солидные проценты профита:

• PagerDuty – компания, которая занимается разработкой программного обеспечения в сфере IT-безопасности, собрала 250$ млн. инвестиций, а цена ее акции после завершения IPO в 2019 году подорожала на 62%.
• Zoom – провайдер видеосвязи, собрал на IPO 751$ млн., цена акций после завершения продажи поднялась на 67%.
• Dropbox – IPO проходило в 2018 году, в первый же день акции подорожали на 36%.
• Farfetch – акции онлайн-платформы для люксовых брендов подорожали на 42% в первый же день.
• NIO – производитель электромашин, через два дня после размещения акций цена на них подорожала на 85%.
• Xiaomi – компания разместила акции во втором квартале 2018 года, после чего они подорожали на 68%.
• CarGurus – аналог auto.ru родом из США. Акции компании подорожали на 98%.

Календарь IPO

Ежегодно сотни компаний выходят на IPO, поэтому инвестору очень важно владеть информацией о том, когда будет проходить размещение акций. Поможет сориентироваться в датах календарь IPO, который составляется в соответствии с информацией, опубликованной фондовыми биржами

Календарь IPO полезен тем, что расписывает ожидаемые события предстоящего месяца, позволяет инвесторам сориентироваться относительно специфики компании (в какой сфере она работает, какие о IPO отзывы и оценки делают эксперты), а также прогнозирует максимальную и минимальную цену IPO акций. С помощью календаря IPO можно узнать о предстоящих размещениях акций и выделить для себя наиболее интересные варианты, один из таких представлен на сайте investing.com. Дополнительно ознакомившись с информацией в интернете можно принять решение о том, стоит ли покупать акции конкретной компании.

Зачем IPO нужно компаниям?

Представьте, что у вас есть завод по производству, например, мороженого. Прибыль есть, но небольшая. А вы хотите открыть новую линию продукции, или вообще – новый завод в другом городе. Что делать?

Накопить? Долго. Взять кредит? Дорого. О! А не выйти ли на биржу?

На бирже хорошо: можно выпустить собственные акции, продать их и получить деньги буквально из воздуха. Деньги вы пустите в расширение производства, а полученную в итоге прибыль распределите между акционерами, не обделив и себя, любимого.

Если кратко, с маленьким заводом по производству мороженого вам такое, скорее всего, не светит. Биржа – площадка для больших и дорогих компаний. Но и для них это тоже не поле чудес с денежными деревьями, ведь биржа довольно требовательна к участникам рынка.

Лучшие брокеры для участия в IPO

Далее мы вкратце поговорим о брокерах, через которых российский инвестор может получить доступ к IPO.

Freedom Finance

Как участвовать в IPO в Freedom Finance

Перейти на сайт Freedom Finance и открыть счет

Данный брокер предлагает наиболее широкий список IPO для участия. Акции компании торгуются на NASDAQ

Что важно знать?

1. Freedom Finance в основном предоставляет доступ к участию в IPO американских технологических компаний. При этом, в списке будет присутствовать подавляющее большинство наиболее «интересных» размещений.
2. Участие в размещениях происходит не напрямую, а через форвардные контракты (если открывается российский счет, а не в Белизе), цены которых соответствуют ценам IPO.
3. Комиссии за участие от 3% до 5%. Комиссии с прибыли нет.
4. Есть локап-период: 3 месяца.
5. Минимальная заявка на участие: $2 тыс.
6. Аллокация зависит от нескольких критериев, в числе которых процент уплаченных комиссий брокеру, диверсификация портфеля, равномерность участия в размещениях и т.д. Использовать Freedom Finance исключительно для участия в IPO не получится – аллокация будет ничтожно малой.
7. В июле 2020 года был запущен ЗПИФ «Фонд первичных размещений» от Фридом Финанс, в котором реализуется простейшая стратегия участия в первичных размещениях. Если вы не хотите разбираться в каждом IPO самостоятельно, то можно просто приобрести паи фонда.
8. Достаточно качественная аналитика по IPO.

Тинькофф Инвестиции

Тинькофф Инвестиции

Здесь сделки IPO крайне редки и доступны только по тарифу «Премиум».

1. Повторимся, IPO крайне редки. Буквально раз в несколько месяцев. В этом году не было ни одного «интересного» IPO в Тинькофф.
2. Минимальная сумма для участия $5 тыс.
3. Комиссия за участие составляет 2%. Комиссии с прибыли нет.
4. Локап-период отсутствует. Акции можно продавать в 1 день торгов.

Exante

Exante

Это европейский брокер, который только начал осваивать рынок IPO.

1. IPO здесь очень редкие и пока не совсем ясно, будет ли развиваться данный продукт в будущем.
2. Минимальная сумма для участия составляет 100 тыс. евро.
3. Комиссия за участие 2%. Комиссии с прибыли нет.
4. Локап-периода нет.

Open Broker Limited

Open Broker Limited

Дочка «Открытия».

1. Заявляется, что участвовать можно в любых размещениях на NYSE и NASDAQ.
2. Для доступа к сервису необходимо иметь на счету $300 тыс.
3. Комиссия за участие составляет 7,5%. Комиссии с прибыли нет.
4. Локап-периода нет.

Just2Trade

Just2Trade

Дочка «Финама» с лицензией в Кипре.

1. Список размещений достаточно ограниченный.
2. Минимальная сумма для участия составляет $1 тыс.
3. Комиссия за участие 4%.
4. Локап-период от 30 дней.

Финам

Финам

Известный российский брокер.

1. Ассортимент IPO не самый значительный.
2. Минимальная заявка на участие составляет $1 тыс.
3. Комиссия за участие 5%. Комиссии с прибыли нет.
4. Локап-периода нет.

АТОН

АТОН

Известный российский брокер.

1. Компания ориентирована на IPO азиатских компаний. Список не слишком велик.
2. Минимальная сумма для участия составляет $100 тыс.
3. Комиссия за участие до 5%.
4. Локап-периода нет.
5. Также не так давно АТОН запустил свой «Фонд международных IPO».

United Traders

United Traders

Компания зарегистрирована на Британских Виргинских Островах.

1. Ассортимент IPO достаточно широк и практически совпадает с Freedom Finance.
2. Минимальная заявка на участие составляет $50.
3. Комиссия за участие 3%. Комиссия с прибыли составляет 20%.
4. Локап-период: 3 месяца.

IPO, SPO и FPO

Наряду с термином IPO существует похожий на него SPO (Secondary Public Offering, т.е. вторичное публичное размещение акций). SPO возникает, поскольку владельцы компании после IPO акций всегда сохраняют за собой некоторые количество не выставляющихся на бирже бумаг, но с течением времени могут захотеть продать часть из них, фиксируя прибыль.

Продажа обычно осуществляется через инвестиционные банки, которые постепенно выкладывают акции в свободное обращение, чтобы избыток предложения не снизил цену. Разумеется, банк закладывает в услугу свою комиссию, поэтому для владельца прибыль от SPO скорее всего будет ниже рыночной. Рынок обычно реагирует на SPO положительно.

SPO нельзя путать с FPO (Follow-on Public Offering), т.е. повторным размещением. Повторное размещение предполагает дополнительную эмиссию акций компании, предпочитающей взять в долг не при помощи облигаций, а поделившись правами на участие в бизнесе. Как правило, это приводит к негативной реакции рынка, поскольку новый выпуск «размывает» долю актуальных держателей акций и дает возможность передачи влияния на компанию по серым схемам.

Подготовительный этап

Андеррайтер занимается подготовкой процесса вывода акций на биржу.

Андеррайтинг — это процесс, посредством которого инвестиционная банковская организация действует как брокер, чтобы помочь компании-эмитенту продать свой первоначальный пакет акций.

Эти инвестиционные банки работают с компанией-эмитентом с самого начала процесса выпуска и до конца, когда состоится листинг. Для организации-эмитента доступны различные механизмы андеррайтинга. Также должна быть выбрана фондовая биржа для размещения акций и брокеры.

Андеррайтер должен оценить известные факторы риска и установить параметры IPO, чтобы определить минимальную цену для обеспечения покрытия. Также он определяет оптимальное время для выпуска бумаг на биржу.

У андеррайтеров IPO много ролей, но самая главная роль заключается в проведении всего процесса первичного публичного предложения (IPO). В процессе IPO может быть как один андеррайтер, так и группа андеррайтеров.

Также андеррайтер занимается подготовкой инвестиционного меморандума. Он требуется для регулирующего государственного органа. Банк России в РФ занимается контролем в этой области. В Соединенных штатах этим занимается SEC.

Инвестиционный меморандум содержит данные о фирме: о руководителях и акционерах, отчеты, дивидендную политику. Также фирме предстоит подготовить объяснения необходимости привлечения денег. Если была представлена вся необходима информация, которую запросил специальный орган, то вскоре будет определена дата IPO.

Для привлечения внимания инвесторов происходит запуск рекламной кампании. В путешествиях по иностранным финансовым центрам представители фирмы ведут переговоры с возможными инвесторами и брокерами. В основным поездки проводятся в столицах крупных государств. В процессе менеджер знакомит инвесторов со всеми необходимыми отчетами и данными. Весь процесс Road Show в среднем занимает несколько недель.